《熱門族羣》臺塑四寶Q4展望出爐 挑戰多、營收穩中帶增

臺塑指出，10月部分液鹼訂單因客戶船期安排延至11月交運，再加上印度即將於12月24日執行PVC的印度標準局（BIS）認證，客戶提前備貨，預期11月營收將較10月增長。第四季展望方面，中國大陸十一長假結束後，下游加工廠陸續復工，加上第四季是部分石化產品的傳統旺季，公司歲修廠數量較第三季減少，開工率提升。然而，由於上游原料廠在十一長假期間持續生產，石化庫存偏高，加上部分同業降價競銷，預期第四季營收與第三季相當。

南亞表示，整體市況變化不大，預計11月營收將較10月略有增長，第四季營收與第三季持平。電子材料部分，車用與伺服器需求穩定，並完成客戶新料號認證進入量產，預期11月營收略增，但因年底客戶庫存盤點，採購趨於保守，第四季營收持平。化工產品方面，2EH維持全產全銷，德州乙二醇廠全面生產，交運量增加，但供過於求壓抑行情，化工產品營收持平。聚酯產品因美國感恩節和聖誕節假期工作天數減少，營收減少；塑膠加工產品受歐美年底節慶需求及建材趕工潮帶動，包裝和建材產品訂單增加，營收相對增長。

臺化表示，10月市場情況與9月相近，地緣衝突、剛性需求及中國經濟狀況均未有明顯變化。9月下旬中國的一系列財政措施在十一長假後效果冷卻，股市維持節前水平，但長期效果及對消費的帶動作用仍待觀察。值得注意的是，10月中國製造業採購經理人指數（PMI）站上榮枯線，顯示回暖跡象。臺化預期第四季營收改善空間有限，將持續下調庫存至農曆年底，以避免庫存損失。各事業部專注於差異化產品拓展，減少惡性競爭，精簡營運規模，確保永續發展。預估11月和12月合併營收會與10月相當，但可能有少許改善。

臺塑化表示，10月1日伊朗發射飛彈攻擊以色列，10月26日以色列戰機攻擊伊朗軍事設施，導致油價隨中東地緣政治風險波動不定。伊朗持續威脅反擊，使地緣政治風險支撐油價。此外，11月3日OPEC+決定將增產計劃延後至明年1月，也對油價提供支撐。預計12月1日的OPEC+部長級會議將決定是否繼續延後增產計劃。另一方面，中國經濟刺激政策帶動需求緩步回升，煉廠原油加工量從8月的1390萬桶/日回升至9月的1430萬桶/日，市場認爲中國最糟需求已過，油價有下檔支撐。臺塑化煉油廠11月完成定檢，平均煉量提升至42萬桶/日，第四季產能利用率爲38.2萬桶/日（71%）。但因下游需求不佳，輕油裂解廠第四季平均產能利用率預計爲52%。