人民幣對美元匯率貶值到6.7元，發生了啥？

6.4、6.5、6.6、6.7……近期，人民幣匯率貶值引發關注。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，2022年5月10日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價爲：1美元對人民幣6.7134元，較上一交易日下調235個基點，跌回6.7元時代。

跟3月1日的6.3014相比，兩個多月來，人民幣對美元匯率中間價已經下調了4120個基點。

此外，離岸人民幣、在岸人民幣對美元匯率也回到6.7元時代。

如何看待本輪調整？

市場普遍認爲，美元指數大幅走強，是本輪人民幣匯率走低的主要驅動因素。

衡量美元對六種主要貨幣的美元指數，與人民幣等非美元貨幣具有反向關係，你強我就弱，你弱我就強。伴隨着美聯儲加息預期和落地，自4月以來，美元指數不斷上漲，一度飆升至103以上，創20年來新高。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲對中新財經表示，自美元與人民幣10年國債收益率倒掛呈現，人民幣偏貶傾向逐漸強化。儘管利差效益十分微弱，但是在美聯儲加息預期強烈與人民幣降準政策發佈和降息預期存在對比之下，這或許是人民幣偏貶的理由之重。

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認爲，如果美元指數繼續走強，隨着更多市場主體開始對衝人民幣貶值風險，人民幣可能繼續面臨階段性走弱的壓力。但人民幣對CFETS一籃子貨幣的匯率並未出現明顯下行，當前匯率回調屬於正常的雙邊波動，不會制約國內貨幣政策執行。

寧波港口一景。　沈穎俊 攝

人民幣貶值利好出口

一般而言，人民幣貶值後，進口會承壓，但利好出口。

海關總署9日發佈數據顯示，4月中國貨物貿易進出口同比僅增長0.1%，增速比3月大幅回落5.7個百分點。其中，出口同比增長1.9%，增速遠低於3月的12.9%。

中國社科院金融研究所副所長、國家金融與發展實驗室副主任張明認爲，去年年底，人民幣有效匯率指數達到歷史高點。這說明在宏觀經濟增速下行的同時，人民幣匯率實在太強了。所以在當下適當容忍人民幣兌美元貶值是利大於弊的。去年人民幣對歐元升了10%，對日元升了12%，如此強勁的升值使得我們對歐盟和日本的出口受到很大影響。適當的匯率貶值對中國出口是有好處的。

汪濤也認爲，最近一年多以來人民幣匯率累積了較大幅度的升值，已有一些高估，現在順應市場適度調整，在一定意義上也可配合國內貨幣政策，有助於支撐出口和經濟增速，未必是件壞事。

不少上市公司在互動平臺答覆投資者時談到人民幣貶值的影響。天地數碼(300743)表示，公司境外銷售收入佔公司總銷售額65.27%，公司採購以國內爲主，人民幣貶值對公司有一定利好；公司出口北美市場的產品均以美元結算，人民幣貶值有利於增加公司匯兌收益。

不過，人民幣貶值也會增加出國旅遊、購物、留學成本。

在紐約留學的趙巖(化名)向中新財經表示，自己每月的生活費大約是2500-3000美元，美元匯率上漲後每個月要多花1000人民幣左右。如果交學費時美元匯率繼續上漲，則可能相當於需要多交不少人民幣的學費。

資料圖。

人民幣匯率年內是否跌破7？

對於人民幣匯率的未來走勢，汪濤預計，未來幾個月內人民幣對美元匯率進一步走弱，甚至可能在年中突破“7”這個關口，而展望下半年，隨着經濟增長企穩反彈，市場信心逐漸恢復，人民幣年底或將重新回到7以內。

不過，對於是否跌破7這一關口，業內人士意見不一。譚雅玲認爲，現在看破7的概率應該不會特別大，因爲美元指數回調概率偏大，再往上走可能性不會太大，它在104關口的時候節制力很強。

中信證券首席宏觀分析師程強指出，美國在3月和5月分別加息25個基點和50個基點，並有可能在6月和7月再各加息50個基點，人民幣匯率短期仍有一定的貶值壓力。從中長期看，人民幣進一步貶值的空間有限，因爲預計疫情好轉後中國的出口將重新支撐起人民幣匯率，中國的經濟基本面也將逐步好轉。

對未來人民幣匯率的看法，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英4月22日在新聞發佈會上指出，我們覺得還會呈現雙向波動，並且會在合理均衡水平上保持基本穩定。中國經濟韌性比較強，長期向好的發展態勢沒有改變，國際收支結構穩健，經常賬戶保持合理規模順差，人民幣資產還是具有長期投資價值，這些都會爲人民幣匯率基本穩定提供根本支撐。

官方多次就人民幣匯率發聲

5月10日，四部門發佈關於做好2022年降成本重點工作的通知，要求保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

5月9日，央行發佈2022年第一季度中國貨幣政策執行報告，堅持以市場供求爲基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，強化預期管理，引導市場主體樹立“風險中性”理念，保持外匯市場正常運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

5月5日召開的國務院常務會議要求，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

中國人民銀行副行長陳雨露日前接受媒體採訪時指出，近期，我們順應市場需求，通過下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，增加外匯供給，加強匯率預期管理等措施，有效防止人民幣匯率大幅波動。

中國民生銀行首席研究員溫彬指出，人民幣匯率總體預計還是在合理均衡水平上雙向波動。所以對中國的進出口外貿企業來說，不要對賭人民幣的升貶，要做好匯率風險的管理，確保企業正常的生產經營。