日企獲利頻創新高 日經強勢反超美國道瓊

投信法人強調，日股的多頭氣勢可以延續。除了盈餘快速成長，持續進行結構性改革(加速實施庫藏股、提高股利發放)，讓日企發揮「1＋1＞2」的綜效，持續推升股東權益報酬率(ROE)、股價淨值比(P／B Ratio) ，日股仍享有價值重估(Re-Rating)的空間。

野村資產管理日本策略價值基金團隊認爲，即便日股突破新高，後續多頭動能可望延續下去，包含東京證交所推動公司治理改革受外資正向看待，弱勢日圓催化日本經濟重心的製造業領銜復興，加上中美角力建立全球新秩序、日企獲利增長、即將到來的春鬥、AI熱潮助攻下，日企半導體產業在材料、設備領域握有全球供應鏈絕對主導權，全球市佔率高達52％，日本製造業有望重回過往榮景，預料日股後市動能在各項政策發酵、基本面穩健等利多加持下，可望持續創新高，投資日股應長期持有。

野村資產管理日本策略價值基金團隊表示，在財報利多持續發酵與日企持續進行的結構性改革驅動下，日股持續受到全球投資人的青睞、買氣不斷，截至2／17，外資已連續7周買超日股，今年以來累計買超金額擴大至3.8兆日圓，已超越了近10年單年度的紀錄。

2月21日美股盤後Nvidia財報優於預期的好消息，激勵日本半導體相關股飆漲，晶片設備巨擘東京威力科創(TEL)大漲5.97％、測試設備商愛德萬測試(Advantest)大漲7.49％、半導體制造設備商Screen Holdings大漲10.16％、晶圓切割機廠DISCO大漲9.42％、矽晶圓龍頭廠信越化學上漲3.34％，同時也都改寫了掛牌上市以來歷史收盤新高紀錄，而日經225指數也在半導體相關個股的領漲下一舉突破了3萬9千點大關，2月22日收盤價來到39,098.68點，改寫歷史新高。同時成功反超美國道瓊工業指數，2024年初以來更是繳出雙位數的亮眼表現，漲幅已達16.84％，在全球主要股市當中持續表現最佳。

野村資產管理日本策略價值基金團隊指出，2023年第四季財報季近尾聲，日企獲利報出驚喜，東證指數五百大企業的2023年第四季稅後淨利總額再登新高，較2022年同期增長46％至破紀錄的13.9兆日圓 (930億美元)，市場樂觀預估日企2023財年盈餘(EPS)年增率將達到14％，超越美國及歐洲股市企業獲利表現，而日本財年爲每年4月至隔年3月止，2023財年爲2023年4月至2024年3月。

除了盈餘快速成長，日企持續進行的結構性改革(加速實施庫藏股、提高股利發放)，推升股東權益報酬率(ROE)、股價淨值比(P／B Ratio) ，使得日股仍享有價值重估(Re-Rating)空間，因此即便日股突破新高，後續漲勢仍將延續，建議投資人應以長線佈局日股、持續加碼爲策略。

野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，接下來3月即將公佈的2024春鬥結果與未來日本央行（BoJ）貨幣政策動向，將是投資人關注的焦點，建議投資人正面看待終將到來的「日銀貨幣政策正常化」，因爲這代表日本正式擺脫長期通縮環境，對日本經濟與股市反而是一項長線利多。野村投信認爲，4月以後日銀貨幣政策可能出現調整，屆時若使日股出現短期震盪或回檔，反而是提供投資人一個良好的長線進場加碼時機。

野村基金(愛爾蘭系列)-日本策略價值基金協管基金經理河野光成(Mitsunari Kawano)指出，一般傳統價值投資多爲挑選評價被低估股票，並在股價上漲至合理評價後獲利了結。然而「野村基金(愛爾蘭系列)-日本策略價值基金」有別於傳統價值投資，除了找尋評價被低估的股票，同時還會考量企業未來成長價值。日本野村資產管理基金管理團隊，專注尋找股價低於內在價值的個股，並同時考量未來上漲的成長潛力，尋找價值長期低估企業，突破市值與產業框架，由下而上嚴選優質的企業，基金擅長掌握潛力優質個股，精準掌握日股趨勢，追求長期資本成長機會。

從產業配置來看，目前「野村基金(愛爾蘭系列)-日本策略價值基金」相對於參考指標-東證指數（TOPIX）明顯加碼於科技產業，顯示團隊看好半導體相關個股未來的成長潛力，投資策略便是找出具有長期股價成長動能的股價，並利用其股價被低估時進行投資，無論短期、中期、長期績效都能勝出參考指標及同類型基金，成爲投資人投資日股的堅強後盾。建議投資人視己身風險承受度，回檔時可逢低單筆加碼，或定期定額佈局中長期持有，投資主動型日本基金可創造更多超額報酬。

此外，在投資日股時，建議選擇基金操盤人爲在地日本專業經理團隊，因爲日本「經濟復甦是全面性的」，加上日本市場的封閉，投資需要在地化分析，才能精準把握具爆發性、有轉機、新創題材的企業，迎接日股榮景，爲投資人帶來更多加乘效果。