賽道基金的“回血之日”，殺價值，配成長？基金經理激辯市場演變方向

財聯社4月28日訊 （記者 陳俊嶺） 一根長陽改變三觀？在失守3000點後的第三天，A股以一次漂亮的絕地反擊，讓籠罩在投資人上方的恐慌掃去近半，也讓持續低迷的基金淨值得以喘息。

截止4月27日，在1871只股票型基金中，當日淨值上漲超8%的就有22只，漲幅最高的一隻基金日漲幅達9.06%，而當天下跌的僅有15只，佔比不足1%，多爲重倉房地產的指數基金。

昨日反彈力度最強的基金，當賽道股莫屬，而多市場後退的多爲前期強勢的房地產、銀行等低估值股。經此一日的“此長彼消”，賽道成長派與低估值的價值派的天平也再次失衡。

賽道基金的“回血之日”

春風得意馬蹄疾，一日看盡長安花。儘管這個春天來得比較遲，但對於持有賽道股的基金經理而言，這一天，依然是血脈噴張的一天，因爲很多基金的單日淨值回升創造了一個紀錄。

以徐林明管理的華寶中證稀有金屬指數增強發起基金爲例，在4月27日之前，這隻成立於2021年12月15日的指數基金，已經連跌了五天，淨值下跌分別爲：3.01%、4.62%、2.12%、7.98%和1.83%。

贛鋒鋰業、華友鈷業、天齊鋰業、北方稀土……梳理這隻的十大重倉股，幾乎均爲去年漲勢不錯的賽道股，曾經的“有鋰走遍天下的”，到了2022年，它們卻成爲拖累淨值的罪魁禍首。

4月27日，徐林明終於等來了“回血之日”。當日，持倉佔比近7成的前十大重倉股的前九大重倉股悉數漲停，即便是第十大重倉股洛陽鉬業，當日也獲得了5.85%的漲幅。

基金淨值日漲幅9.06%的驚豔表現，不僅讓華寶中證稀有金屬指數增強發起基金的淨值重回0.72元上方，也讓持有他的基民心潮澎湃。有基民發帖稱：“上躥下跳的，心梗的節奏”！

同樣的一幕也出現在田文舟管理的廣發再融資主題基金，在基金淨值經歷罕見的“6連跌”後的4月27日，也迎來了一次重倉股近乎全部漲停、單日淨值上漲9.72%的驚豔一日。

在5278只混合型基金中，單日淨值上漲超9%的基金有16只，單日淨值上漲超8%的基金有70只，當日錄得紅盤的基金佔比超過94%，而淨值爲負的僅有327只，佔比僅6%。

成長OR價值，未來誰持牛耳？

一次跌破3000點後的絕地反擊，在讓重倉賽道股的成長型基金經理回血之時，也讓押寶房地產板塊的價值型基金經理頗爲受傷，在昨日淨值爲負的基金中，不少基金的重倉股皆有“招保萬金”。

以韓文強管理的景順長城中國回報靈活配置混合的爲例，儘管一季度基金經理已將第一重倉股換爲建發股份，但“招保萬金”等地產股的倉位仍保持相當高的集中度。

4月27日，A股全線反彈，兩市超4400股上漲，而與市場走勢背離的三百多隻股票中，前一段時間表現強勢的“招保萬金”均以下跌收盤，受此拖累，景順長城中國回報基金淨值當日跌1.27%。

“一季度，本基金維持了一個較高的倉位，組合結構做了一部分調整。將倉位全面向房地產和房地產產業鏈集中。”在上週披露的一季報中，韓文強依然十分看好低估值的房地產板塊。

在韓文強看來，在歷史最低估值、最低持倉，政策轉向友好的背景下，行業完成了供給側出清，必然帶來業績的修復和估值的提升，受益集中度提升的房地產公司迎來了過去10年最好的投資機會。

不過，亦有人持不同意見。在市場跌破3000點的恐慌之際，百億私募聚鳴投資透露，在這個位置他們不會主動淨賣出，可能會逐步賣出金融、地產、機場、能源等防禦倉位，逐漸換成成長股倉位。

談及這一段時間的下跌，聚鳴投資認爲，疫情發展導致經濟預期非常悲觀，拐點是疫情處理方式的變化。他們認爲，防疫政策的變化在未來幾個月應該會看到，無論是哪種變化，都比現在要好。