三大指數均跌超2%，中證紅利ETF（515080）盤中溢價，機構：高股息紅利方向在中期仍有一定逢低配置價值

1月2日，A股三大指數午後震盪走低，滬指失守3300點。南財金融終端顯示，截至發稿，滬指下挫跌逾2%，深成指跌2.42%，創業板指跌2.91%。

相關ETF方面，中證紅利ETF（515080）午後震盪下跌，截至發稿跌1.34%，成交額2.49億元，換手率3.79%，溢折率0.13%，盤中頻現溢價交易。成分股方面，重慶百貨漲超4%，山東出版、格力電器、富安娜漲超2%，海瀾之家、華菱鋼鐵、愛施德等個股漲幅居前。

中證紅利ETF（515080）緊密跟蹤中證紅利指數。該指數以滬深A股中現金股息率高、分紅比較穩定、具有一定規模及流動性的100只股票爲成分股，採用股息率作爲權重分配依據，以反映A股市場高紅利股票的整體表現。Wind金融終端數據顯示，截至2024年12月31日，該指數股息率（近12個月）爲5.04%。

消息面上，據證券日報，據記者梳理，2024年全年，共有8家險企合計舉牌20次。被舉牌的A股、H股上市公司合計達18家，舉牌次數和被舉牌上市公司數量均創下近四年（2021年至2024年）新高，去年被舉牌公司的主營業務涉及能源、基建、環保、銀行等多個領域。從去年全年來看，險資掀起新一輪“舉牌潮”。從被舉牌公司來看，紅利資產特徵非常明顯。典型標的當數工商銀行H股，工商銀行H股低估值高股息的特徵非常明顯。從其他被舉牌公司來看，去年險資舉牌的18只個股最新滾動市盈率中位數爲9倍左右，股息率中位數爲3.7%。

財信證券指出，展望 2025 年第一季度，在宏觀政策刺激取向不變、經濟數據有邊際改善跡象，政策端及經濟端有一定支撐，預計 A股指數將震盪偏強，趨勢性機會關注增量政策窗口期。在風格層面，建議關注高股息紅利方向。在無風險收益率低位背景下，銀行、煤炭等高股息紅利方向在中期仍有一定逢低配置價值，但可能面臨短期風格切換的擾動。

中信證券表示，1月大盤風格大概率佔優。我們構建的 “大小盤風格輪動高頻監測指標體系” 也定量地顯示1月大盤風格相較小盤走強的可能性大。ETF配置方面，建議採取紅利+主題的槓鈴策略，並更偏向紅利。

中泰證券指出，短期建議迴歸 “槓鈴型” 配置，中期需要自下而上地尋找行業α。槓鈴的一端是以銀行爲代表的紅利資產。一方面，當前市場對政策的樂觀預期有所降溫，預計市場避險需求會有一定升溫；另一方面，1月各行業的整體賠率相比於12月會有所下降，其中只有銀行的勝率和賠率均高。

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