上海股權託管交易中心黨委書記、董事長徐軍：S基金豐富創業投資企業退出渠道

本報記者 郝亞娟 張榮旺 上海 北京報道

今年以來，各地陸續設立國資二級市場基金（S基金）。上海交通大學上海高級金融學院組織相關專家編寫的《中國風險投資發展年度報告（2024）》指出，目前，我國風險投資行業呈現的趨勢之一是，退出難成爲普遍現象，S基金交易和併購市場迎來發展機遇。

“當一級市場表現不佳時，二級市場通常迎來更多機會。歷史數據顯示，S基金的回報率甚至高於PE，因爲它們通常能以較低價格買入。”10月14日，上海股權託管交易中心黨委書記、董事長徐軍在由上海資產管理協會主辦，協會科技金融專業委員會副主任委員單位、德同（上海）私募基金管理股份有限公司承辦，上海股權託管交易中心聯合承辦的“全球資產管理中心 上海國際活動周2024”科技金融專場“資本市場促進科技企業高質量發展論壇”上指出。

徐軍表示，回顧國際S基金的情況，2022年S基金規模有所回落，但2023年迎來回升。2022年全球PE、VC的募資量和投資量下降，直到2023年市場逐漸復甦。S基金的恢復速度比PE、VC行業快，這也是國際市場的總體趨勢。

“在我國，2020年被認爲是S交易的元年，雖然此前已有一些嘗試，但真正受到廣泛關注的是2020年。今年市場交易量雖然不如去年大規模交易時高，但整體上保持了與去年持平的狀態。上半年交易份額比去年翻了一番，但成交金額基本持平，反映出每個份額的價格有所回落。”徐軍指出。

今年7月，上海市人民政府辦公廳發佈的《關於進一步推動上海創業投資高質量發展的若干意見》提到，加強創業投資與科創板等市場板塊的聯動。探索打造集科技券商、科技貸款、科技擔保等爲一體的全功能科技投資服務平臺，搭建聯通科技創新項目、各類基金和科創板等市場板塊的紐帶。大力推動二級市場基金（S基金）發展，豐富創業投資企業的投資和退出渠道。依託上海私募股權和創業投資份額轉讓平臺，完善基金份額轉讓服務體系和價格發現機制，活躍市場交易。

徐軍也提到，在一系列政策支持下，S基金生態圈逐漸形成，爲創業投資市場提供了更多工具支持。“上海股權託管交易中心旨在爲資本延長時間，併爲新資金（如國企和地方政府資金）提供保值增值的機會。同時，我們爲S基金領域資金的集聚提供了平臺，幫助投資者以較好價格獲得退出機會。我們不僅僅是做S交易，還在募投管退的退出階段爲大家提供多樣化的退出方案，包括通過‘專精特新’專板、併購退出等方式。”徐軍如是說。

（編輯：夏欣 審覈：何莎莎 校對：翟軍）