商品期貨趨勢專欄－升息有變數 黃金多空雜陳

雖然當前市場共識美國6月利率決議將按兵不動，但根據芝商所（CME）FedWatch工具，市場預期7月及9月的終點利率區間，比較近一次聯準會發佈的利率點陣圖，與多數聯準會官員認爲的有所不同，更因加拿大近期意外的升息，導致市場預期7月升息1碼的機率大大提升。

整體而言，儘管5月底公佈的核心個人消費支出物價指數（PCE）年增率出現通膨溢出現象，及消費者預期一年通脹率依舊高檔，讓美元指數短期轉趨強勢，但討論的範疇還是處在是否提高終點利率區間1碼，而非積極加碼升息，也就是正處在升息末端，讓美元指數相對於2022年升息初階段優勢是大減許多，黃金也因爲升息末端，持有的機會成本緩步下降，進而讓黃金成爲2023較爲強勢的商品之一。

鄰近消費者物價指數即將公佈，若是意外高於市場預期，可能會有進一步加息動作，美元短線更趨強勢，黃金轉趨弱勢。但有鑑現在市場本身利率區間相對較高，如果真的持續加碼升息，會增加借貸成本，也會是當局所擔憂，所以研判升息末端的議題將延續，對於黃金來說可能就比較有利，當然還是需要持續關注通膨情況以及聯準會的應對決策，纔會更加明朗。（凱基期貨提供，柯宗沅整理）