市場需求回暖、推進降本增效 上市航司上半年業績改善

本報記者 李喬宇

見習記者 金婉霞

據東方財富Choice數據，今年上半年，中國國航、中國東航、南方航空、海航控股、吉祥航空、春秋航空、華夏航空7家上市航司合計實現營業收入2843億元，同比增長25%；合計淨虧損55.38億元，較去年同期140.36億元的淨虧損額大幅減虧。其中，中國國航、中國東航、南方航空、海航控股虧損收窄，吉祥航空、春秋航空、華夏航空則實現盈利。

展望全年，暑運數據的向好爲上市航司業績的持續回暖進一步增加了確定性。

來自民航局的數據顯示，今年民航暑運期間累計運輸旅客1.17億人次，日均達到228.6萬人次，同比增長11%。進入8月份以來，民航單日旅客運輸量持續超過230萬人次，8月10日達到245.14萬人次，創單日旅客運輸量歷史新高。

浙商證券交運免稅首席研究員李丹告訴《證券日報》記者，今年暑運客流在高基數上同比增長，預計中長期民航業供需關係有望持續改善。下半年，提價紅利有望逐步顯現，油價、匯率向好等因素亦利好2024年上市航司業績。

航空出行市場顯著恢復

具體來看，春秋航空今年上半年淨利潤最高，達13.61億元，同比增長62%；吉祥航空淨利潤增速最快，上半年實現淨利潤4.89億元，同比增長502%；華夏航空淨利潤爲2615萬元，同比增長103%。

今年上半年，國內春運、“五一”假期出行需求旺盛，航空出行市場與去年同期相比顯著恢復。

記者注意到，國有三大航的旅客運輸量人次均實現同比大幅提升。其中，中國國航完成承運旅客7496萬人，同比增長34.95%；中國東航承運旅客6774萬人，同比增長30.41%；南方航空承運旅客7944萬人，同比增長22.19%。

數據顯示，今年上半年，全行業國際航線完成2967.3萬人次，同比增長254.4%，恢復至2019年的81.7%。各大航司國際航線加速恢復。三大航方面，中國國航、中國東航、南方航空的國際航線載客人數分別同比增長332.95%、390.06%、189.43%。

春秋航空在半年報中表示，上半年國際航線運力已恢復至2019年的七成以上。其中，韓國航線航班量已超過2019年同期水平，日本航線恢復率則接近100%，泰國航線運力也恢復較快，仍是公司運營的第一大國際航線。吉祥航空半年報顯示，公司上半年在飛國際航班量較去年同期大幅增長，相比2019年同期實現了超20%的增長。

9月3日下午，中國東航召開2024年半年度業績說明會。會上，中國東航董事長王志清將公司業績減虧的原因歸功於市場恢復態勢良好和內部精細化管理水平的持續提升。

談及業績改善的原因，中國國航管理層亦在此前的業績說明會上表示，一方面，中國國航上半年加強生產組織，投入規模擴大，提升飛機利用率；二是精益精細營銷把控，客貨收入增長；三是嚴格成本把控，成本水平下降。中國國航強調，中國國航堅持過“緊日子”的思想，嚴控成本總量，壓降成本水平。

國家高端智庫可持續交通創新中心研究員李紅昌告訴《證券日報》記者，得益於國內、國際市場需求的恢復，上市航司業績步入回暖通道。在市場需求以及運力供給雙向提升的背景下，發力降本增效有助於提升航司業績回暖速度，保障行業高質量穩健發展。

從各航司的具體舉措來看，中國國航方面表示，中國國航一方面深化協同降本，推進國航系協同，在營業部人力資源整合、空勤公寓互助、值機櫃臺合併等方面發力；另一方面細化過程降本，推進航油、起降、餐食機供品、機務等運行成本全流程優化。

吉祥航空上半年進一步降低單位營業成本，由2023年上半年的0.35元降至0.33元；同期春秋航空單位成本爲0.314元，較去年同期下降0.6%。

海航控股亦在半年報中表示，2024年上半年，公司通過精細化管理累計實現降本創效約25.03億元。華夏航空表示，今年上半年，公司持續推進節油工作，通過航路優化、APU（輔助動力裝置）使用措施優化、重心節油等措施，共節油4997噸，降低航油成本，實現節能減排。

利好因素持續累積

談及對於2024年下半年的展望，中國國航在業績說明會上表示，下半年民航恢復發展進入增量提質關鍵期。從暑運情況來看，中國國航預計下半年國內市場持續活躍，國際市場出行政策持續向好。“中國國航將積極應對市場變化，優化航線網絡，挖掘客源增量，採取積極的措施，提升精細化管控水平。”

中國東航方面表示，2024年下半年，我國經濟回升向好的發展態勢不斷鞏固增強，我國民航客運市場將保持平穩增長趨勢，但仍面臨國內客運市場運力局部、階段性過剩，部分國際客運市場恢復存在不確定性等挑戰。下半年，公司將紮實推進安全、經營、服務、改革、管理等各項工作，不斷增強核心競爭力，推動公司高質量發展。

南方航空援引數據表示，國際航空運輸協會預計，2024年全球民航業收入將達9960億美元，同比增長9.7%，全球旅客運輸量將達49.6億人次。

面對各方面挑戰，南方航空將準確把握形勢變化，以高質量發展作爲首要任務，堅決守牢安全底線，鞏固提升經營水平，持續提高運行服務品質，加快推動重大戰略落地，縱深推進改革深化提升，向建設世界一流航空運輸企業的目標不斷邁進。

在李丹看來，2024年上半年，我國民航旅客量比2019年增長9%，正常需求環境下，航司有望首次享受2018年以來機票票面價持續提價的紅利。隨着需求側持續恢復，有望驅動強週期。此外，國際航班持續恢復將推動飛機利用率恢復，利於攤薄固定成本，並減輕國內市場供給壓力，利好航司業績釋放，“2024年航司業績有望實現同比正增長。”

展望全年，從業人士認爲，機票價格的變化仍然取決於供需關係的調整，但上市航司業績向好趨勢仍將持續。

來源：證券日報