視頻大模型Sora火爆登場影響幾何？多家券商研報滾燙出爐
近日，OpenAI發佈視頻生成式AI模型Sora，可生成長達一分鐘的視頻，視頻中可包含多個角色、特定的動作、主題和背景，在單個視頻中Sora還可創建多個鏡頭，多角度保留角色和視覺的風格。
Sora的發佈引發了各方的強烈關注。受此影響，A股市場中的AI概念股掀起了一波漲停潮。截至2月19日收盤，共有65只AI概念股漲停，板塊漲幅高達6.25%。同時，多家券商發佈了關於Sora的研究報告。
國海證券研究指出，Sora體現出大模型進化速度的超預期，這或將是通往AGI（通用人工智能）時代的里程碑。截至2023年12月，ChatGPT用戶數1.8億，網站月均訪問量17億次，OpenAI估值超1000億美元，Sora的發佈，將打開OpenAI用戶量價和估值空間。國內大模型將受益於海外技術交流和開源，國產大模型多模態和通用能力將追趕GPT4-turbo和Sora等。
國海證券指出，ChatGPT發佈顯著加速了生成式AI應用的創新，GPTs應用數量已超300多萬個，驅動Midjourney、Runway、微軟、Meta等AI應用公司估值創新高。“我們認爲Sora或將通過API輸出、訂閱等方式輸出能力，加速AI視頻生成在辦公、教育、醫療、智能駕駛、機器人、影視，遊戲等場景創新。新一輪AI視頻創新大幕即將拉開。”
華鑫證券認爲，Sora的核心技術是基於OpenAI 在自然語言處理和圖像生成方面的深厚積累，與Runway 、Pika等相比，Sora在視頻生成的真實感、細節表現上均具標誌性價值。AI視頻生成雖不是新事，但Sora的推出有望推高AI多模態的熱度，可關注AI多模態應用塑造數字內容生產與交互新範式，賦能視覺行業，從文字、3D 生成、動畫、電影、圖片、視頻、劇集等方面，有望帶來內容消費市場的繁榮發展。
中信證券研究認爲，相比於文字數據，視頻數據的傳輸成本要顯著增加。所以如Sora等多模態模型的大規模應用，不僅對於算力升級有着更高的要求，同時將對現有AI算力集羣內部的網絡容量帶來巨大挑戰，相關網絡設備升級的需求將會更強。同時隨着視頻生成等多模態應用的普及，廣域網中的視頻等數據的傳輸量與存儲量也將有望顯著提高(如Sora等應用帶動視頻創作門檻降低，推動用戶創作視頻量激增)。所以此次網絡需求的升級將不侷限於AI算力提供商，同樣有望會驅動傳統數據中心與電信網絡的設備升級。
中信證券表示，多模態大模型Sora視頻demo表現驚豔，再次體現了AI重構傳統行業的巨大潛力。如果文生視頻AI爆款應用出現，將帶來巨大的網絡升級需求，網絡設備提供商將顯著受益。同時目前AI產業發展趨勢亦在不斷明確，有望緩解市場對於算力投入持續性的擔憂，光模塊等算力設施板塊的估值空間亦有望打開。
華泰證券研究認爲，OpenAI尚未公開Sora的使用權限，但已經在和安全測試機構、視覺藝術家、設計師和電影製作人合作，以改進產品。Sora目前所具備的文生視頻時長已達到短視頻主流時長標準，能夠生成包含多個角色、特定類型動作以及主題和背景準確細節的複雜場景，該券商認爲Sora等AI文生視頻產品有望在電影、短視頻、遊戲等領域較大改變創作者的工作方式，降低創作成本，提升生產效率。
平安證券認爲，本次Sora的發佈意味着AI在視頻技術領域取得突破性進展。隨着 AI在多模態領域陸續實現飛躍式發展，相關領域及產業在帶動下也將迎來深度變革。這與其全球大類資產配置年度策略報告觀點一致。預計2024年以AI爲核心的衆多相關產業有望被帶動，衆多被提振的產業疊加一條明確的AI技術發展路徑，預計2023年AI帶動的美股科技板塊牛市將帶來3~5年的週期機會。
國金證券研究指出，從本輪AI模型發展演繹來看，以ChatGPT爲代表的文本創作以 Midjourney、Stable Diffusion 爲代表的圖像創作以Runway、Sora爲代表的視頻創作的發展速度無疑是極爲驚人的。
國金證券認爲，從文字到圖像到視頻，AI內容創作的信息升維越來越考驗模型的創作效率與生成結果的穩定性（早期版本的Midjourney存在生成時間長、生成結果違揹物理常識或者“AI 感”明顯的問題；Runway Gen-1/2 也存在生成視頻時長較短且生成視頻邏輯連貫性較弱等缺陷），但正如 Midjourney V5/6 已逐步廣泛實現多行業的商業化落地，Sora的問世有望推動着視頻創作領域的“iPhone時刻”到來。
萬聯證券研究認爲，Sora是一個擴散 transformer，具有強大的語言理解能力，通過在潛在空間訓練 patches 生成視頻。多維度跨越式突破，視頻質量飛躍性提升。在連接視頻上，Sora 能將兩個輸入視頻無縫銜接在一起。雖然目前 Sora 仍然有一些缺陷和侷限性，但已經開始理解物理意義，並出現許多有趣的涌現能力，如三維一致性。重塑 AI 文生視頻行業格局，或衝擊 AI 文生圖賽道。
萬聯證券列舉了潛在的投資方向。第一，AI文生視頻行業發展帶動AI行業應用落地的機遇；第二，AI行業發展對算力、光模塊等基礎設施的持續需求；第三，AIGC在媒體、遊戲等行業的加速落地帶來的投資機遇。不過該券商也提到了幾條投資風險，如AI產業發展不及預期；AI帶來的版權、隱私及技術風險；國內AI應用落地不及預期；中美科技摩擦風險。