史上首次！茅臺出手：最多60億回購，註銷！

茅臺出手了，史上首次推出回購。

9月20日，貴州茅臺以通訊表決方式召開董事會，《關於以集中競價交易方式回購公司股份的方案》獲得董事會全票通過。

貴州茅臺表示，此次回購主要係爲維護上市公司及廣大投資者的利益，增強投資信心。在保證公司正常經營和長期發展不受影響的前提下，根據相關規定，貴州茅臺擬以自有資金實施股份回購計劃，回購股份將用於註銷並減少公司註冊資本。

公告披露，貴州茅臺將以自有資金通過集中競價交易方式回購股份，回購價格不超過1795.78元/股(含)，該價格不高於董事會通過回購股份決議前30個交易日貴州茅臺股票交易均價的130%，回購金額不低於30億元(含)且不超過60億元(含)。依照回購價格上限測算，此次貴州茅臺回購股份數量爲167.06萬股～334.12萬股，回購股份佔總股本比例約爲0.1330%～0.2660%。

按照規定，上述議案需提交貴州茅臺股東大會審議，實施期限爲自股東大會審議通過回購方案之日起12個月內。截至貴州茅臺董事會審議通過此次回購方案之日，上市公司控股股東、實際控制人、董事、監事及高級管理人員未來3個月、未來6個月不存在減持自家公司股份的計劃。

那麼，此次回購股份對貴州茅臺日常經營、財務、研發、盈利能力、債務履行能力等可能產生哪些影響呢？

證券時報·e公司記者注意到，截至2024上半年末，貴州茅臺總資產爲2792.07億元，歸屬於上市公司股東的淨資產爲2185.76億元，現金和現金等價物爲1452.67億元。

假設此次回購股份的資金上限60億元全部使用完畢，回購資金約佔貴州茅臺截至今年6月30日總資產的2.1489%、歸屬於上市公司股東淨資產的2.7450%、現金和現金等價物的4.1303%。

貴州茅臺表示，在回購方案實施完成後，不會對上市公司日常經營、財務、研發、盈利能力、債務履行能力、未來發展及維持上市地位等產生重大影響。

作爲行業龍頭，貴州茅臺備受投資圈和白酒圈的關注，圍繞飛天茅臺的市場價格、經銷商渠道政策等話題一直是熱點中的熱點。

9月9日，貴州茅臺召開2024年半年度業績說明會，上市公司董事長張德芹、董事會秘書蔣焰、獨立董事王鑫等高管出席會議，並對各界普遍關注的話題予以迴應。

當時，就曾有投資者提出建議，應回購註銷股份減少股本，增加每股含金量，公司是否考慮過？對此，張德芹表示，結合當前股市情況和公司實際，我們針對不同的市值管理措施作了系統研究，後續如有相關計劃，將嚴格履行相應決策審議程序並按相關規定進行公告。

如今，貴州茅臺最新回購方案的出爐，正面迴應了投資者的殷切期望。

需要指出的是，張德芹也給了投資者一顆“定心丸”。

根據2024年半年報，今年1～6月，貴州茅臺實現營業收入819.31億元，同比增長17.76%；實現淨利潤416.96億元，同比增長15.88%；扣非淨利潤爲416.7億元，同比增長15.92%；經營活動產生的現金流量淨額爲366.22億元，同比增長20.52%。

貴州茅臺曾明確提出，2024年主要目標是實現營業總收入較上年度增長15%左右。按照2023年營收總額（1505.6億元）測算，2024年貴州茅臺的業績目標約爲1731.44億元左右；今年上半年，貴州茅臺營收總額爲834.51億元，完成了全年目標的48.19%。

在業績說明會上，張德芹表示，貴州茅臺的經營目標基於生產、市場、基酒等多重要素科學制定，將確保年度15%的營業總收入的增長目標如期完成。對於2025年的增速，貴州茅臺會經相關程序決策後及時披露。目前，公司市場情況整體較爲穩定，將確保營收總額增長15%目標如期完成。

根據第三方平臺酒價數據，進入7月以來，飛天茅臺酒終端市場價格企穩回升，重新站上2300元/瓶的價格段。截至9月20日，2024年出廠53度500ml的原箱飛天茅臺市場價約爲2470元/瓶，較前一日價格略降20元；而同年份和規格的散裝飛天茅臺市場價爲2365元/瓶，與前一日價格持平。

針對飛天價格的提問，張德芹表示，茅臺高度重視市場情況，公司深入各省區開展市場調研，召開各省區市場工作會。貴州茅臺與經銷商、電商、團購、省區自營等渠道代表深度座談交流，持續完善既系統、又協同的戰略戰術體系，市場情況整體較爲穩定。

8月初，中國酒業協會理事長宋書玉在“2024中國白酒國家評委年會”上表示，今年上半年，全國白酒產量、銷售收入、實現利潤分別同比增長3%、11%、15%，實現量、價、利齊升的局面。

宋書玉認爲，在已經預見到的市場波動中，白酒產業仍然顯示出了強大的韌性。正因如此，更需要對白酒產業的價值驅動的長週期產業屬性滿懷信心，對產業的旺盛生命力與可持續勢能滿懷希望。