收評：A股三大指數震盪下跌創業板指跌1.82％ 小紅書概念延續強勢

1月15日截至收盤，滬指跌0.43%，報3227.12點，深成指跌1.03%，報10060.13點，創業板指跌1.82%，報2037.93點，科創50指數跌0.42%，報977.66點。滬深兩市合計成交額11888.3億元。

金融科技板塊普遍調整，CPO、高速銅連接、光刻機概念跌幅居前，醫藥股低迷；小紅書概念持續火熱，抖音概念走高，光伏板塊午前發力，旅遊、抖音概念、銀行、稀土板塊漲幅居前。

小紅書概念股持續火熱

壹網壹創連續兩日20CM漲停，引力傳媒、遙望科技、天下秀等漲停。

近期，美國最高法院宣佈將就禁止TikTok在美國運營的法案再次進行討論，在法律1月19日生效前對該問題作出裁決。面對可能在本週日被禁的TikTok，美國網民們便將小紅書作爲線上的“安身之處”並自稱“TikTok難民”。小紅書在美國迅速走紅，成爲蘋果應用商店下載量第一的免費應用程序。

抖音概念股震盪走高

抖音概念股震盪走高，省廣集團、利歐股份、博通集成、華聞集團漲停。

消息面上，近日抖音電商推出史上力度最大的商家扶持計劃，共包含免佣金、返推廣費、設幫扶基金等9條措施。2025年內除貨架場商品卡免傭舉措外，還將在直播與短視頻場景中免傭，覆蓋近百個類目。

機構觀點

中信建投：3100-3200點區間支撐作用初顯，後市短線需觀察反彈力度以及資金承接力

中信建投指出，梳理近兩天行情的企穩反彈，更多還是源於近期擾動行情的一些因素在逐步出現邊際改善，包括央行兩手出擊，一手穩國債、一手穩匯率；各部門積極出臺擴內需政策；證監會工作會議強調以穩爲主；12月出口數據較強；以及市場即將面臨特朗普正式就職的利空落地等。但昨天行情的大幅上漲，除上述這些外，還來源於一些新因素的刺激，包括特朗普可能在關稅上有新的設想，即逐月上調2-5%，這在短期有望緩解關稅壓力；另外，特朗普自曝上任後將很快與普京會面，商討如何結束烏克蘭衝突。國內方面，央行和外匯局新聞發佈會也迴應了一些市場關心的問題，當然還有小作文的推波助瀾，也一定程度上加大了市場的波動。

對於後市，儘管市場單日漲幅稍超我們預期，但整體依然在我們的分析框架內，3100-3200點區間的支撐作用初顯，後市短線需要觀察反彈力度以及資金的承接力，並需密切關注行情會否再次由普漲轉爲分化，同時還需關注央行降準降息能否落地，以及本週即將公佈的12月最新經濟數據，以判斷行情的反彈空間。

銀河證券：即便加徵關稅落地，對人民幣衝擊將弱於2018年

銀河證券表示，展望2025年，從影響人民幣兌美元匯率的四個因素來看，中美名義經濟增速可能是積極支撐因素，中美貨幣政策與外匯供求關係影響偏中性，央行匯率政策是積極支撐因素。美國加徵關稅實質性落地之前，人民幣可能在7.1-7.3的區間波動。

當下人民幣面臨的環境與2018-2019加徵關稅時期已顯著不同，銀河證券認爲即便加徵關稅落地，對人民幣衝擊將弱於2018年。第一，美國已進入降息週期，而2018年美國處在加息週期；第二，從國內來看，本次中國財政擴張可能開啓的時間更早，目前中國政府債務成本低於經濟增速，政府債務使用效率較高，財政擴張對匯率構成支撐。

中信證券：關注國產大模型、國產算力製程、智能駕駛和具身智能公司的投資機會

中信證券指出，2025年料將是中國科技投資大年。2022年底ChatGPT推出至今，美國AI資產獲得全球投資人空前關注，納指累計上漲近100%。

中信證券判斷，2025年之後，中國AI資產的吸引力將逐漸顯現，頭部AI公司持續高投入、快迭代、勇於進取，有望獲得穩健增長的營收乃至盈利能力，以及業績驅動的阿爾法投資機會。頭部AI公司估值相對美國可比公司具有明顯比較優勢，一旦美股科技股出現由CAPEX增長放緩導致的業績和估值雙重壓力，中國資產吸引力將進一步顯現。

重點關注國產大模型、國產算力製程、智能駕駛和具身智能公司的投資機會。同時，也要注意到中國AI算力仍受制於人、美國新總統就任亦可能帶來進一步趨嚴的限制措施，可能給中國科技資產的估值帶來波動。

本文源自：金融界

作者：AI君