壽險外匯危機 金管會出手救

金管會外匯準備金提存公式

金管會出手救壽險業了。保險局16日宣佈,修正外匯準備金提存公式,其中新增傳統避險成本提存或衝抵機制,即一年期換匯(CS)成本高於歷史平均值時,如2000年到2022年平均是1.42%,則避險工具差額可用外匯準備金衝抵25%,成本低時差額增提25%,依現行情況,每月最多可貢獻壽險業逾200億元獲利,3月即可適用新規。

第二是將提存上限由國外投資總額9.5%,改爲未避險部位加計外幣保單淨值的風險值95%,目前大約是未避險部位的7.6%,壽險業依去年底估算上限是2,128億元,去年底壽險業實提2,289億元,已觸及上限,有九家可免再增提,匯兌利益可100%直接進損益。

第三是調降提存下限,即動用警戒線由前一年餘額或2012年以來年底餘額的20%,去年因新臺幣貶值,快速提存,今年下線拉高到458億元,這次改爲前五年平均月固定提存的六倍,下限現約139億元。

保險局副局長蔡火炎表示,公式調整近日就會公佈,壽險業者3月就可適用。對大型壽險公司將是一大利多。這三大調整,有三大影響,第一是獲利新動能,依目前CS及無本金遠期外匯(NDF)目前逼近4%或逾4%,高出的成本可收回外匯準備金,「且會經損益表」,依壽險業避險比重約7成,一個月最多可增加獲利逾200億元,7成又集中在國泰人壽、富邦人壽、南山人壽、新光人壽、中國人壽及臺灣人壽等六大壽險公司,單月可貢獻獲利逾百億元,將成股債行情不佳、臺美利差擴大時的重要支撐。

第二大影響,是新臺幣大幅貶值時,壽險公司若外匯準備金快速增加,提存餘額觸及提存上限時,即不用再提存,無論是強制提存或有匯兌利益時50%的超額提存都將暫停,保險局表示,以去年底試算,有九家壽險公司已達上限,2月則是國泰人壽、富邦人壽、南山人壽都已達標,3月只要新臺幣貶值,匯兌利益可完全貢獻獲利,不用再增提外匯準備金,提存成本也大幅下降,一個月可省數億元。

第三大影響,下限更動,則不會因去年提存過高,即今年若新臺幣急升時,很快觸及警戒線,即不能動用外匯準備金,且要加倍提存,直到提存達下限三倍,才能重新做用,在新臺幣升值時,恐加重壽險公司匯損。