雙B債價格居低檔 入手好時機

殖利率達危機發生水準 投資價值大幅提升

全球股市如近期的天氣變化一樣快速，2024年第二季又即將來臨，近期美國股市紛紛創新高下，投資人應居高思危，考慮佈局非投資等級債，將資金分散、不要放在同一籃子內。法人建議，第二季前應爲自身資產先打造一個較平衡穩健且具收益性的投資組合，不妨利用BB級債券基金來做搶先佈局。

銀行財管處表示，從基本面來看，通膨數據公佈未如市場預期，CPI年增率與PPI年增率皆意外上升，加上利率會議即將舉行，引發市場降低年內降息前景，推升殖利率走揚。而全市場仍屏息以待本週美國聯準會FOMC會後公佈對利率決策的會議報告，來判斷後續走向。

由債券基本面來看，上週（3月11日至15日）投資等級債受到存續期間較長所影響，公債殖利率大幅上揚，投資等級債表現較差，美元投資等級債指數上週殖利率上升0.17％、利差縮窄6個基本點；而非投資等級債整體仍算持穩，市場情緒尚未轉差，美元非投資等級債指數利差當週縮窄10個基本點，殖利率上升0.08％。

投信法人認爲，現階段宜入手BB級債券部位。這類的BB級債券發債企業一旦某間公司出現利多消息，公司體質受到強化，則有望直接推升公司債價格，產生資本利得，例如公司營收與獲利狀況增強、債務結構改善，甚至包括公司增資還債，都是一種利多，可望推升債券價格。

至於這樣的債券，若遇到市場黑天鵝事件，是否能抗跌；富蘭克林華美優選非投資等級債券基金擬任經理人餘冠廷分析，研究團隊回測過去15年來，歷次當殖利率遇到達危機發生時的水準，這類雙B級債券的組合投資價值都大幅提升，不論是2012歐債危機美債首次降評、2016油價崩盤大陸疑慮、甚至是2020年初Covid-19疫情大爆發的時候，這類債券都是最佳買點，而目前的殖利率有6.8％，也高於10年平均5.3％，價格相對低廉，建議不妨趁機分批買入。

富蘭克林華美投信即日起至3月22日推出富蘭克林華美優選非投資等級債券基金，保管銀行爲彰化銀行，有分累積型、配息型及後收型級別，且有新臺幣、美元、人民幣、南非幣四種計價方式，可提供投資人多元化的理財方式，目前建議多爲股票和ETF的人，不妨考慮入手非投資等級債，分散市場風險、並增加投資組合的穩定性。