雙衝擊 大摩降特斯拉目標價

摩根士丹利將特斯拉目標價格從350美元調降至330美元。圖／美聯社

摩根士丹利（Morgan Stanley ，大摩）分析師瓊納斯（Adam Jonas）24日將特斯拉目標價格從350美元調降至330美元，此爲本月以來第二次下調，主因在於該電動車巨擘難逃消費者支出放緩衝擊。但瓊納斯依然看多特斯拉，重申投資評等維持於「加碼 」。

特斯拉股價週二早盤下跌0.97％，報209.22美元。

特斯拉上週公佈第三季財報，令瓊納斯感到意外。他原本預期，受原物料成本攀升等因素影響，特斯拉業績將遜於市場預測，但「此情況並未發生」，且該公司管理高層相當看好第四季與後續展望。

儘管如此，瓊納斯在報告中依然將該公司目標價格降至330美元，理由是在當前經濟環境下必須「爲意料之外的逆風預留空間」。他表示：「我們希望在供應鏈、外匯、投入與新創成本以及需求下滑等壓力方面，預留更大的安全邊際。」

瓊納斯指出，他的許多客戶認爲，特斯拉在電動車市場上享有獨特地位，且整體而言供應不足，因此該公司不太會受到消費者支出放緩的影響。但他不同意此看法。

他認爲，隨着特斯拉規模如今日益壯大，使其更難逃脫「消費者能力與電動車價格劇烈波動」的影響。

瓊納斯表示，特斯拉最近在中國大陸調降電動車價格，可能「影響已相當疲弱的市場情緒」。

他指出：「我們估計特斯拉半數獲利來自於中國市場，令其股票成爲中國科技股的衍生品、連動性更高。展望2030年，特斯拉對於中國的依賴可能降低，但商業模式的轉變需要時間。」

特斯拉董事會正討論實施庫藏股事宜。但大摩認爲，在經濟環境充滿不確定情況下，提高現金準備可能是更好做法。

整體來說，瓊納斯維持一貫看多特斯拉的立場。他認爲「特斯拉可善用電動車成本領先地位積極擴大用戶羣，且長期而言可從獲利率更高的軟體與服務取得更多（更高百分比）營收。」