雙王法說登場 臺股望春風

外資看雙王法說焦點

臺股迎來下半年首場重頭戲，權值王臺積電、股王大立光法說會14日同步登場，隨近期股價劇烈波動，外資上緊發條，統整外資圈對臺積電法說會關注焦點，圍繞終端需求、產能利用率面向，對大立光則寄希望於新iPhone發表的傳統旺季，市場緊盯雙王法說的風向球效應。

臺積電股價自跌破500元后，一度連日破底、盤中最低價崩至433元，市場警鈴聲大響，多家外資當時迅速做出應變，共通點是持續看好臺積電長線後市，惟對短期來自外部變數導致的股價劇烈回檔，也是一籌莫展。所幸，臺積電股價近日反彈，第二季還繳出超越財測的營收表現，股價能否先重返「5」字頭，引發市場期待。

放眼臺積電第三季傳統旺季，高盛、大和資本證券等最新都預期，臺積電營收將會季增9％，主要除來自iOS平臺季節性需求帶動，部分未得到滿足的訂單也將填補產能空缺，加上在高效能運算（HPC）客戶獲得更多市佔分額，且單位售價有所提升、產品組合優化，都是加持臺積電營運向上重要因子。

根據外資圈觀點，臺積電法說焦點包括：一、臺積電對終端需求變化看法？二、半導體設備供貨出現延遲，對臺積電有何潛在影響？三、臺積電目前的擴產進度？四、對營收中長期成長目標是否有所調整？五、未來幾年資本支出趨勢是否有改變？六、臺積電各製程產能利用率前景？

大立光最近重回闊別一年以上的股王寶座，還曾端出強攻漲停表現。花旗環球證券近期送暖、維持「買進」投資評等，並稱蘋果供應鏈即將走出幽谷，下半年迎來旺季效應，看好大立光營收與毛利率雙回溫，給予2,220元推測合理股價。

海通國際證券電子研究主管蒲得宇認爲，大立光第三季有iPhone 14與大陸智慧機OEM品牌新機加持，營收表現將會持續上升，也會縮小年減幅度，隨新機登場與定價環境變得較理性，大立光本季毛利率穩健。不過，競爭對手舜宇光在蘋果、榮耀等品牌處，都對大立光市佔產生威脅，可能使大立光下半年營收回溫程度較溫和。

依據外資圈觀點，法人在大立光法說會上將會關注的焦點包括：一、下半年智慧機出貨量預期？二、Android陣營智慧機相機鏡頭規格升級進度？三、美系大客戶拉貨動能？四、與競爭對手在各大品牌市佔率變化？五、大立光對下半年毛利率走勢展望？