私募股權巨頭KKR提示美股風險 稱亞洲股價值更高

（原標題：私募股權巨頭KKR提示美股風險 稱亞洲股票配置價值更高）

KKR在報告中提到，美股已經有效反彈，如果盈利增長繼續讓人失望，美股難以繼續直線上漲。建議加大配置流動性更高的資產，而中國成長股已經經歷了大幅回調，亞洲股票也有不錯的配置價值。

繼PIMCO首席投資官高呼獲利了結、賣出美股之後，私募股權巨頭KKR也在最新的月度報告中提示，美股繼續上漲的空間已經有限。

“我們不是悲觀，但我們並不認爲，如果盈利增長繼續讓人失望，市場還能在當前水平上繼續直線上漲。”KKR全球宏觀與資產配置首席Henry Mcvey在27日發佈的報告中稱，上年四季度大跌後，美股今年以來已經有效反彈，但目前繼續上漲的動力不足。

Henry Mcvey還提到，多數風險資產的環境已經“相當平衡”。經濟增長的趨勢已經較爲疲弱，而今年以來，中央銀行已經要比投資者此前預期的更加鴿派。“重要的是，通脹維持在低位，我們相信這會讓許多中央銀行家需要更多的‘空中掩護’，在美國、德國、英國等國家擁有紀錄低位的失業率背景下，仍然保持耐心。”

KKR建議，目前應該買進久期較短、與名義GDP相關的資產，並削減久期長的主權債頭寸。“考慮到許多政府現在揹負着越來越高的赤字，我們認爲這正在對包括美國股票和信用證券在內的其他資產，產生‘擠出效應’。”Henry Mcvey指出，美國的儲戶正在被迫取代央行和海外投資者，配置美國債券，這減少了他們投資其他金融資產的機會。

所以，在這種轉變下，KKR建議應該加大配置流動性較高、與名義GDP掛鉤的、有硬抵押物支撐的資產，還可以加大對久期較短的美債的持倉。

股票市場仍然有套利空間，不過不是在美股。“儘管最近已經上漲了不少，我們仍然看到一些‘好的公司，差的資本架構’的機會，尤其是在美國以外的地方。”Henry Mcvey稱。

KKR特別提到，去年四季度，中國成長股的調整幅度要比歐洲成長股更大（尤其是中國科技成長股），因此現在亞洲成長股的相對配置價值更高。