私募基金監管規則修訂，提高私募基金投資門檻；前三季同業存單指數基金規模縮水400億元；11月份CPI同比下降0.5%丨大資管一週情報

21世紀資管研究院 吳霜，實習生蔡怡楠 綜合整理

一、 監管和政策

1、中國證監會、國務院國資委聯合發佈《關於支持中央企業發行綠色債券的通知》

據證監會消息，證監會和國務院國資委日前聯合發佈《關於支持中央企業發行綠色債券的通知》。《通知》主要內容包括：一是完善綠色債券融資支持機制，發展節能降碳、環境保護、資源循環利用、清潔能源等各個產業。二是助力中央企業綠色低碳轉型和高質量發展，合理安排債券融資，加快形成綠色低碳生產方式，強化綠色科技創新，發揮中央企業綠色低碳發展示範作用。三是發揮中央企業綠色投資引領作用，引領綠色發展重點領域資金供給，支持中央企業開展基礎設施REITs試點。四是加強組織實施保障，證監會與國務院國資委合力推動中央企業更好運用綠色債券融資，優化資本市場服務綠色領域融資。

2、中國證監會就《關於加強公開募集證券投資基金證券交易管理的規定（徵求意見稿）》公開徵求意見，再次提出降費

爲進一步加強公開募集證券投資基金證券交易管理，保護投資者合法權益，中國證監會研究制定了《關於加強公開募集證券投資基金證券交易管理的規定（徵求意見稿）》（以下簡稱《規定》），現向社會公開徵求意見。《規定》共十六條，主要內容包括：一是合理調降公募基金的證券交易佣金費率；二是降低證券交易佣金分配比例上限；三是強化公募基金證券交易佣金分配行爲監管；四是明確公募基金管理人證券交易佣金年度彙總支出情況的披露要求。

3、私募基金監管規則修訂，提高私募基金投資門檻

12月8日，證監會就《私募投資基金監督管理辦法（徵求意見稿）》（以下簡稱《私募辦法》）公開徵求意見。《私募辦法》提高了私募股權投資基金的投資門檻，尤其是提高了個人LP的進入門檻，還擊中行業當下盛行的專項基金的“命門”。對投資者投資於單隻私募股權投資基金的實繳金額，從原來的不低於100萬元，提高至不低於300萬元。這意味着，無論對於個人LP還是機構LP，300萬元已經是參與私募股權投資的最低門檻。

4、財政部:社保基金對股票類、股權類資產最大投資比例分別可達40%和30%

據財政部金融司消息，財政部聯合人力資源社會保障部對《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》進行了修訂，起草了《全國社會保障基金境內投資管理辦法(徵求意見稿)》(以下簡稱《管理辦法》)，並向社會公開徵求意見。《管理辦法》要求，社保基金會開展直接股權投資和私募股權基金投資，要堅持安全至上、優中選優原則，審慎選擇投資項目和股權基金管理人，科學論證投資價值，全面研判防範風險，嚴格執行投資決策委員會審議和內部控制等相關制度，確保基金安全和保值增值。

5、定調明年經濟工作！政治局會議釋放重磅信號

中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2024年經濟工作。此次政治局會議有關經濟工作部署的重點內容包括：明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立後破，強化宏觀政策逆週期和跨週期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策；積極的財政政策要適度加力、提質增效，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效；要增強宏觀政策取向一致性，加強經濟宣傳和輿論引導；要以科技創新引領現代化產業體系建設，提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平；要着力擴大國內需求，形成消費和投資相互促進的良性循環；要深化重點領域改革，爲高質量發展持續注入強大動力；要擴大高水平對外開放，鞏固外貿外資基本盤；要持續有效防範化解重點領域風險，堅決守住不發生系統性風險的底線；要堅持不懈抓好“三農”工作，推動城鄉融合、區域協調發展；要深入推進生態文明建設和綠色低碳發展，加快建設美麗中國；要堅持盡力而爲、量力而行，切實保障和改善民生。

6、證監會制定《中國證監會信訪工作辦法》

爲貫徹落實中共中央、國務院《信訪工作條例》，加強和改進信訪工作，證監會制定《中國證監會信訪工作辦法》（證監黨委發〔2023〕109號），自2024年1月1日起施行。現行《中國證券監督管理委員會信訪工作規則》（證監會公告〔2014〕39號）同步廢止。信訪工作是黨的羣衆工作的重要組成部分。

7、債券借貸市場交易細則新規出爐

12月6日晚間，全國銀行間同業拆借中心發佈《全國銀行間同業拆借中心銀行間債券市場債券借貸交易細則》（以下簡稱“交易細則”），對2022年發佈的《銀行間債券市場債券借貸業務管理辦法》（以下簡稱“管理辦法”）進行了詳細的補充。在交易流程，交易時間和特殊情況處理等具體操作上給出了明確規定。

二、行業和機構

人事變動：

-12月8日，上海銀行發佈人事變動公告。因組織工作調動，朱健辭去副董事長、執行董事，以及行長職務，不再擔任任何職務。同時，施紅敏被選舉爲副董事長，並任行長；副董事長、行長任職資格尚待監管機構覈准。

-12月8日，西南證券晚間發佈公告稱，根據工作調整，李勇先生提出辭去公司副總經理職務，將繼續在公司工作。

-12月8日，據人社部網站，國務院任免國家工作人員。任命朱鶴新爲中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長；任命胡靜林爲國家稅務總局局長；免去潘功勝的國家外匯管理局局長職務。

-12月8日，“保險系”公募華泰保興基金管理有限公司公告顯示，因工作調動，王冠龍已離任總經理、首席信息官的職位，公司資深副總經理王現成代任總經理，另新任命陳慶爲首席信息官，任職日期均爲2023年12月6日。

-12月5日，民生銀行公告，公司董事會於2023年12月5日收到白丹女士的辭職函。因年滿60歲，白丹女士申請辭去本行財務總監、董事會秘書及公司秘書等職務。本行第八屆董事會第五次臨時會議已聘任李彬女士爲本行董事會秘書，任期與第八屆董事會任期一致。在李彬女士取得相關任職資格前，白丹女士將繼續履行董事會秘書職責。

-12月4日，華平投資正式宣佈新一輪人事調整。其中，Vishal Mahadevia晉升爲新設立的華平投資亞洲私募股權投資總裁，方敏和周朗升任爲華平投資中國私募股權投資聯席總裁。而魏臻在華平投資任職20年後，將卸任中國區總裁一職，但他將繼續擔任華平投資董事總經理，直至2024年底，以確保順利過渡。

年內2000餘隻理財產品被提前終止，業績不達預期和規模下降成主因。12月8日，近期，多家銀行理財子公司發佈公告稱，提前終止旗下的理財產品。今年以來已有2000餘隻理財產品被提前終止。業內人士認爲，導致銀行理財產品提前終止運作的原因很多，比如，業績不達預期、規模嚴重縮水、存在合規風險、理財產品設置了終止條款等。中國銀行研究院研究員杜陽在接受表示，理財產品提前終止可能會成爲常態化現象，對於業績表現不佳、淨值波動大、管理規模小的產品而言，提前終止屬於正常現象。銀行理財子公司更應從根本上“下手”，提高自身投研能力、風險管理能力以及做好投資者教育工作。 (證券日報)

多家銀行理財子公司下調產品費率，最低已至“零費率”。12月6日電，銀行理財子公司近期再次啓動費率“打折”促銷活動。近日，多家銀行理財子公司發佈公告對部分理財產品相關費率進行優惠，優惠的產品主要爲固收類理財以及現金管理類理財。受訪業內人士認爲，降費率是競爭環境下的一種營銷策略，可以增強產品對投資者的吸引力。但從長遠來看，銀行理財子公司仍需要提升理財產品的管理水平，建立多元化的產品體系，以更好的產品和服務吸引客戶。 (證券日報)

中基協：截至三季度末機構資產管理業務總規模約67.60萬億元。中基協數據顯示，截至2023年三季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約67.60萬億元，其中，公募基金規模27.48萬億元，證券公司及其子公司私募資產管理業務規模6.12萬億元，基金管理公司及其子公司私募資產管理業務規模6.58萬億元，基金公司管理的養老金規模4.65萬億元，期貨公司及其子公司私募資產管理業務規模約2,869.17億元，私募基金規模20.58萬億元，資產支持專項計劃規模1.98萬億元。

前三季同業存單指數基金規模縮水400億元。12月9日，數據顯示，貨幣型基金今年前三季度規模激增9382億元，增長9%；同期中短債主題基金規模增長1980億元，增長74%；而同期同業存單指數基金規模縮水401億元，萎縮25%。多位業內人士表示，由於同業存單指數基金與貨基、短債基金區別度不夠，風險收益差別較小，該類產品需求受到較多分流。但在歲末時點，公募基金看好資金的避險需求，年末閒錢理財和靈活理財需求，仍有多家公募積極佈局該類產品。作爲現金管理類低波動產品投資工具，他們認爲同業存單指數基金仍有較強的生命力。 (中國基金報)

多家公募發佈2024年展望：A股估值低位特徵明顯，成長股機會值得期待。12月8日，近日，多家基金公司召開2024年度策略會，就2024年投資發佈相關策略。談及權益市場，多家公募一致認爲，經濟將持續復甦，權益市場估值處於歷史低位，明年有較多投資機會可以把握，其中成長板塊機會值得期待；就債券市場而言，部分基金公司建議重點把握交易性機會。 (上海證券報)

國內首批深證主板50ETF上報，南方嘉實華安嚐鮮。12月8日，證監會官網顯示，今日晚間，南方基金、嘉實基金、華安基金上報了國內首批深證主板50ETF。此前，在11月5日，深證主板50指數正式發佈。作爲首條深市主板寬基指數，該指數反映深市主板市值規模大、行業代表性強、基本面價值高的頭部公司走勢，樣本公司平均總市值近1300億元，大盤股屬性鮮明。（財聯社）

首批北交所主題基金15點已暫停申購贖回，進入第二個兩年封閉期。12月6日，首批北交所主題基金進入第二個兩年封閉期。記者瞭解到，截至12月6日下午15點，相關購買轉換渠道已經關閉。根據時間安排，首批8只北交所兩年定開混合基金第一次辦理申購、贖回、基金轉換業務的開放期爲 2023年11月23日至2023年12月6日。12月7日起進入第二個封閉期。封閉期內，相關基金不再辦理申購、贖回、基金轉換業務。 (貝殼財經)

央企科技ETF成交額創上市以來次高。12月5日，數據顯示，12月4日央企科技ETF成交額達3.2億元，創下上市交易以來的次高，僅低於上市首日。據悉，12月1日，中國國新控股有限責任公司發佈公告，旗下國新投資有限公司當日增持中證國新央企科技類指數基金，並將在未來繼續增持。對此，業內人士表示，此次增持的對象主要是科技主題ETF。這背後也映襯出資本市場樞紐功能充分彰顯，持續引導資本向戰略性新興產業和科技創新產業集聚，從而爲支持實體經濟高質量發展作出更大貢獻。 (證券日報)

茅臺在北京成立私募基金管理公司，註冊資本5000萬。12月4日，天眼查顯示，近日，茅臺（北京）私募基金管理有限公司成立，法定代表人爲夏頂立，註冊資本5000萬，經營範圍爲私募股權投資基金管理、創業投資基金管理服務。股權全景穿透圖顯示，該公司爲茅臺（貴州）私募基金管理有限公司全資子公司，後者由中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司和建信（北京）投資基金管理有限責任公司共同持股。（財聯社）

券商系公募再添一子，兩大信號折射行業新趨勢。12月4日，證監會官網信息顯示，由開源證券100%持股的鵬安基金管理有限公司（下稱“鵬安基金”）設立申請已於近日獲批通過。券商系公募再落一子，折射出兩大信號：一是券商“一參一控一牌”的公募佈局在持續推進。除絕對控股鵬安基金外，開源證券旗下還擁有前海開源基金，持有25%股權。二是在海南自貿港稅收優惠的吸引下，後起公募註冊地脫離一線城市再下沉。從相關政策來看，鵬安基金在海南註冊，能獲得550萬元獎勵和15%的企業所得稅減免。（財聯社）

2023年券商債券業務評級出爐 ，14家券商獲A類。12月8日，中證協8日發佈了2023年券商債券業務執業質量評價結果，合計92家券商參評，共14家券商獲A類評價，60家獲B類，18家獲C類。其中A類券商分別是國投證券（安信證券）、財信證券、長城證券、長江證券、廣發證券、國金證券、國開證券、國泰君安、華泰聯合、平安證券、申萬宏源、興業證券、中金公司、中信證券（字母排序）。本次評價結果是2022年券商公司債券業務情況開展的綜合性評價，同時適度兼顧評價期後至評價結果發佈前部分券商重大違規事項的影響，企業債券將在下一年度納入評價範圍。（財聯社）

向市場傳遞積極信號，券商8月以來已回購超13億元。12月6日，據統計，今年8月以來，共計6家券商推出回購計劃。截至12月5日，其中5家券商累計回購股份金額已超13億元。還有券商正在推進回購事項。浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林表示，上市公司大規模回購，向市場傳遞低估值信號，能夠增強投資者信心，促進股票價格的合理迴歸。大規模回購股票，無論是行爲本身傳遞的市場信號，還是最終用於激勵、整合、發展，都有利於公司的長遠發展和股票價格穩定。 (上海證券報)

險資調研加速推進，力爭後市投資收益穩健。12月6日，11月以來，險資持續對多個行業及相關上市公司進行了調研，特別是對銀行等板塊進行了重點關注。雖然部分險企三季報投資收益承壓，但仍力爭保持後市投資收益的穩定性。梳理髮現，11月，險資持續對多個行業及相關上市公司進行了調研，涉及行業包括銀行、機械設備、人工智能、醫療器械、鋰電池、芯片、衛星導航等多個板塊。（財聯社）

權益配置意願漸強，險資看好三大主線。12月5日，多家保險資管公司表示，從歷史數據和國際市場比較來看，目前A股整體估值水平與其他市場相比均展現出較高的配置性價比，險資配置權益意願正逐漸增強。在生命資產權益投資相關負責人看來，部分新興產業、優質企業的發展前景和投資機會依然可觀。未來公司將逐漸加大對低估值、高股息板塊的配置。“我們繼續看好三條主線的投資機會：一是低估值、高股息的穩定經營公司；二是新技術、新產業、新材料等充滿‘想象力’的朝陽產業，比如AI、智能駕駛、衛星通信、氫能源等；三是優質成長公司，受益於產業變遷、市場規模放量的企業，包括但不限於進口替代和出口放量等領域。” (上海證券報)

萬向信託兩個政信類產品清算分配，償付比例不足84%。12月7日，萬向信託某政信類產品投資人對記者表示，已收到兩個項目的兌付款項，償付比例僅83.95%。據瞭解，此次兌付共涉及兩款政信類產品，分別爲“基建215號”和“流動性支持信託基金10號”，均投向貴州。就此兌付事宜，上述投資人表示，“項目打折處理不經投資者表決同意就結束了”。 (21財經)

公安部會同證監會打擊證券期貨違法犯罪，涉案金額超90億元。爲進一步嚴厲打擊證券期貨違法犯罪活動，近日，公安部會同證監會部署有關地方公安機關聯合證監稽查部門組織開展證券領域重點案件集中收網行動，破獲多起重大內幕交易、惡性操縱證券期貨市場案件，抓獲犯罪嫌疑人50餘名，查扣手機、電腦等作案電子設備180餘臺，涉案金額超90億元，一舉打掉多個實施證券違法犯罪團伙，行動取得顯著戰果，有力地維護了資本市場秩序，保護了投資者合法權益。

三、市場和數據

國家統計局：11月份CPI同比下降0.5% ，環比下降0.5%。據國家統計局發佈數據顯示，2023年11月份，全國居民消費價格同比下降0.5%。其中，城市下降0.4%，農村下降0.8%；食品價格下降4.2%，非食品價格上漲0.4%；消費品價格下降1.4%，服務價格上漲1.0%。1-11月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.3%。11月份，全國居民消費價格環比下降0.5%。其中，城市下降0.5%，農村下降0.4%；食品價格下降0.9%，非食品價格下降0.4%；消費品價格下降0.5%，服務價格下降0.4%。

股票市場：上週主要指數下跌，其中上證50下跌2.99%，滬深300下跌2.40%，中證500下跌1.24%，中證1000下跌2.07%。漲幅靠前的是傳媒（1.80%）和通信（0.82%），跌幅靠前的是國防軍工（-3.80%）和輕工製造（-3.70%）。（瑞航投資）

債券市場：上週利率債收益率先上後下。截至8日收盤，1Y、5Y、10Y國債分別報收2.38%、2.56%、2.66%，分別較上週收盤變動4BP、-1BP、0BP；1Y、5Y、10Y國開債分別報收2.53%、2.66%、2.77%，分別較上週收盤變動2BP、-1BP、1BP。美國方面，美國國債收益率繼續下行，尤其是長端。截至2023年12月7日，美國國債1年期收益率爲5.05%，10年期收益率爲4.14%，中美國債1年期的利差爲267BP，10年期的利差爲148BP，繼續壓縮。（同量基金）