四月信託發行和成立規模“雙降”

4月資產管理信託發行和成立市場呈現“雙降”態勢。

用益金融信託研究院數據顯示，截至4月30日，2024年4月共有54家信託公司發行1943款資產管理信託產品，發行數量環比減少77款，降幅爲3.81%；發行規模907.85億元，環比減少260.11億元，降幅爲22.27%。

成立市場也出現產品成立數量和成立規模雙下行。4月共有47家信託公司成立了2028款資產管理信託產品，成立數量環比減少190款，降幅爲8.57%；成立規模510.61億元，環比減少122.66億元，降幅爲19.37%。

“3月資產管理信託發行、成立市場已經有了明顯增幅，再加上4月有清明小長假等季節因素影響。另外，股票和債券市場的波動，也影響投資者對相關信託產品的購買。”一位信託市場人士分析稱。

就品種來看，非標信託產品成立規模縮減超兩成，標品信託產品也有所降溫。4月共成立了1008款非標資產管理信託產品，成立數量環比減少142款，降幅爲12.35%；成立規模315.35億元，環比減少89.83億元，降幅爲22.17%。標品信託產品成立1020款，合計規模195.26億元，環比分別下降4.49%和14.39%。

值得一提的是，非標信託業務中，投向房地產領域的信託產品成立規模大幅增加，但絕對規模仍較低。數據顯示，2024年4月房地產類信託產品的成立規模爲6.43億元，環比增加310.21%；基礎產業信託成立規模221.21億元，環比減少20.52%；投向金融領域的產品成立規模42.64億元，環比下降44.72%；工商企業類信託成立規模42.75億元，環比下降9.05%。

“4月資產管理信託市場熱度下行，非標類信託產品和標品類信託產品成立規模均有一定程度的下滑。”用益金融信託研究院研究員喻智表示，基礎產業類信託和消費金融類產品成立規模回落是非標類信託成立下滑的主要原因。4月消費金融類信託業務的成立規模下滑超四成，偶然性因素影響較大；基礎產業類信託產品成立規模下滑超過兩成，各地方政府正持續推動對隱性債務“遏增化存”，尤其是對非標融資的限制日益增加，對基礎產業類信託業務影響較大。

“標品信託產品的成立數量和規模均有所下滑，主要受到證券市場尤其是債券市場走勢的影響。4月的債市行情出現較爲明顯的震盪，避險情緒有所發酵，固收類標品信託產品的成立有較明顯的回調。”喻智進一步解釋稱。

不過，從投資策略來看，4月債券策略產品數量佔比上行。據用益金融信託研究院統計，債券策略產品成立數量874款，環比減少0.34%；組合基金策略產品成立數量104款，環比下降16.13%；股票策略產品成立數量11款，環比下滑50.00%。

“近期，我們公司固收類信託產品發行數量是權益類信託產品發行數量的三倍之多。”北京某信託業內人士表示，相較於風險等級爲R4（中高風險）的權益類信託產品，風險等級爲R2（中低風險）的純債固收類信託產品受到投資者的偏愛。

光大信託認爲，未來債市行情仍在，但市場波動可能會加大。西部信託也認爲，債券市場仍然具備配置價值，但當收益率下行至歷史低位後，市場波動可能會加劇，建議投資者採取整體偏防禦的投資策略。