碳酸鋰價格下跌提升了賽力斯問界毛利率

“電新”行業是一個整體，牽一髮而動全身。根據生意社提供的數據，2023年，碳酸鋰價格（含稅價）從年初的50萬元/噸LCE跌至年末的不到10萬元/噸LCE；2024年，碳酸鋰價格（含稅價）繼續下行，從10萬元/噸LCE跌至如今的7.6萬元/噸。

那麼，這個碳酸鋰下跌，和賽力斯問界有什麼關係呢？可能大家忘了，問界是一款新能源電車品牌，碳酸鋰下跌，原材料成本下降，像寧德時代這樣的電池製造商就會讓利下游整車企業，整體下調動力電池價格，然後，像賽力斯這樣的整車企業的毛利率就漲了。

一、碳酸鋰價格和整車價格的聯動關係

此前，我測算過動力電池的碳酸鋰消耗量，1GW三元鋰電池的正極材料和電解液合計消耗約650.9噸LCE/GWh，1GW磷酸鐵鋰電池的正極材料和電解液合計消耗約631.3噸LCE/GWh。

可能大家對於電池單位“GW”或者碳酸鋰單位“噸”無法產生共鳴，我把它放到一輛續航500公里、搭載60度電池的新能源電車，折算成“元”，可能大家的感受更加直觀一點。

從碳酸鋰→正極材料、電解液→動力電池→整車，至少會經歷3步。以60度的三元鋰電池爲例，大約需要消耗0.039噸的碳酸鋰。碳酸鋰價格每下降10萬元/噸，整車成本會下降多少呢？很多會說是3900元。下面，我來解釋一下爲什麼不對。

（一）碳酸鋰→正極材料、電解液。以電解液爲例，2023年，電解液龍頭企業天賜材料的銷售毛利率約爲26%；正極材料呢？2023年，正極材料龍頭企業中偉股份的銷售毛利率約爲14%。換言之，從“碳酸鋰→正極材料、電解液”，考慮正極材料、電解液企業約爲15%的銷售毛利率（加權平均），3900元就會變成4485元。

（二）正極材料、電解液→動力電池。2023年，動力電池龍頭企業寧德時代的銷售毛利率約爲23%。換言之，從“正極材料、電解液→動力電池”，考慮動力電池企業約爲23%的銷售毛利率，4485元就會變成5516.55元。

（三）動力電池→整車。2023年，整車企業理想汽車的銷售毛利率約爲22%。換言之，從“動力電池→整車”，考慮整車企業約爲22%的銷售毛利率，5516.55元就會變成6730.2元。

也就是說，碳酸鋰價格下跌10萬元/噸，搭載60度電池的新能源電車的售價可以下降約6730.2元。

二、以賽力斯問界M9爲例

還是以賽力斯問界M9爲例，賽力斯問界M9純電版車型搭載由寧德時代提供的容量爲97.682kWh的三元鋰電池，也就是說，碳酸鋰價格下跌10萬元/噸，賽力斯問界M9純電版車型的售價可以下降約1.1萬元。

賽力斯問界M9是在2023年12月正式面市的，考慮到研發週期通常需要一段時間，可以合理推斷問界M9的規劃始於2021年左右‌。也就是說，從問界M9規劃到正式面市，碳酸鋰價格下跌了整整40萬元/噸LCE，也就是說，賽力斯問界M9的純電版車型的價格可以因爲碳酸鋰價格下跌下調約4.4萬元左右。

此外，從2021年至今，除了碳酸鋰外，玻璃、鋼鐵等物料價格也都下跌了很多，把這些都算上，問界M9之前的定價應該在60萬元以上，只是因爲問世時，碳酸鋰等物料成本下降，在保證合理的毛利率情況下，問界M9才把定價區間設置爲46.98萬至56.98萬，打了寶馬X5等傳統BBA豪車品牌一個措手不及。

三、小結

所以，問界爲什麼會在2023年9月銷量爆發？我認爲，與碳酸鋰價格下跌關係很大，碳酸鋰價格下跌，爲問界M7下調價格打開了空間。卷價值的問界在“降價”情況下，對消費者的吸引力是巨大的。