特朗普政府加徵關稅，黃金升破關鍵關口！

據央視報道，當地時間1月31日，白宮新聞發言人卡羅琳·萊維特在簡報會上表示，確認將從2月1日起對墨西哥和加拿大商品徵收25%的關稅。

當地時間1月30日，美國總統特朗普表示，他計劃於2月1日兌現對墨西哥和加拿大進口商品徵收25%關稅的承諾，並將於1月30日晚上決定是否將石油列入徵收關稅的商品。

萊維特說，特朗普總統已經說得很清楚，這些關稅將被實施並生效。“如果特朗普總統在任何時候決定收回這些關稅，我將讓他自己作出決定。但從明天開始，這些關稅就將實施。”

不過，截至第一財經記者截稿，特朗普政府沒有公佈關稅具體細則，是否會對加拿大原油施加關稅豁免也尚不清楚。

特朗普政府關稅威脅繼續助推金價走高，並首次突破2800美元關口。現貨黃金漲約0.6%，至每盎司2810.55美元，早前一度創下2817.23美元的新高。黃金期貨價格維持在2832美元附近。

若實施關稅，將對哪些行業和產品價格產生影響？牛津經濟研究院最新發布的一份研究報告顯示，對加拿大進口到美國的商品徵收25%的關稅，可能會對大宗商品價格產生重大影響，擠壓加拿大出口商的利潤率，並提高美國終端用戶的價格。

上海交通大學上海高級金融學院教授、美聯儲前高級經濟學家胡捷在接受第一財經採訪時表示，關稅對商品價格的影響通常會有商業週期的滯後。如果是直接進入終端市場的消費品，影響一般在三個月內顯現。對於原材料類商品，由於生產週期較長，影響大約需要六個月才能完全顯現。

常年在美國從事物流航運業的資深人士羅傑則對第一財經記者解釋道，美國和加拿大貿易更多是能源類和原材料，最終反映到零售價需要時間；美墨貿易則涉及方方面面，每天幾萬輛車過境，很多都是農產品，同時在美國賣的汽車很多都是墨西哥製造，“25%關稅不得了”。

加拿大和墨西哥準備好一攬子報復性關稅

據報道，據熟悉這一過程的人士透露，加拿大和墨西哥都已準備好一攬子報復性關稅，並準備立即實施。

當地時間1月31日，加拿大總理特魯多表示：“我們已經準備好迴應——一個有目的、有力但合理的即時迴應。”他並稱，“我們的國家在未來幾天和幾周可能會面臨困難時期”。

據新華社，墨西哥經濟部長馬塞洛·埃布拉德1月31日表示，美國若對墨西哥加徵關稅將是“戰略失誤”，數千萬美國消費者以及大量美國企業將爲此埋單。美方若加徵關稅，美國消費者將承擔關稅成本，消費者需求也會減弱，此外高關稅還將衝擊供應鏈中長期發展。

此前，有報道稱，這些關稅措施可能會推遲到3月，萊維特此次稱這是“錯誤的”。她說：“這些都是（特朗普）總統作出的承諾，也是總統信守的承諾。”

特朗普在2024年11月首次威脅要對加拿大、墨西哥徵收高額關稅，指責其允許非法移民進入美國等。

此後，在華盛頓的商界遊說者，擔心美國供應鏈和商品成本受到影響，希望特朗普政府採取更爲溫和的態度，不要立即徵收25%的關稅。其他選擇包括推遲徵收關稅，讓加拿大和墨西哥政府有更多時間與特朗普團隊就邊境安全問題進行談判，或者逐步引入關稅，並隨着時間推移逐步提高關稅等。

不過，目前華爾街仍對特朗普政府方面是否能夠在本週六匆忙全面實施這些大規模關稅存疑。通常，實施關稅需要國會批准。第一財經採訪的諸位專家表示，特朗普若採取宣佈國家經濟進入緊急狀態，援引《國際緊急經濟權力法》（IEEPA），則可以宣佈加徵關稅。

但道明證券（TD Securities）分析師克魯格（Chris Krueger）提出，特朗普方面尚未啓動 IEEPA，已經沒有時間來完成周六（2月1日）承諾的關稅。

將影響哪些大宗產品

特朗普1月30日曾表示，他正在考慮將石油進口排除在關稅範圍之外。

這反映了美國在巨大能源需求方面對鄰國的依賴。數據顯示，美國每消費的五桶石油中，就有一桶來自加拿大，其進口原油中約有60%來自加拿大。

萊維特此次稱，她“沒有關於任何潛在豁免的最新情況或解讀”，但關稅將於週六（2月1日）公佈。

牛津經濟研究院的最新報告研究瞭如美方對加拿大進口的商品全面徵收25%關稅，將對原油、鋁、鋼鐵和木材所造成的影響。

結論顯示，在原油方面，加拿大原油的替代潛力有限。出口約佔加拿大原油產量的80%，而美國是加拿大迄今爲止最大的客戶，佔其2023年原油出口的97%。考慮到涉及的數量和物流困難，將所有原油出口轉移到其他地方的可能性不大。

同時，原油的全球基準也會受到影響。“我們預計，關稅導致的經濟增長疲軟將拖累石油需求，推動布倫特和WTI等全球基準在2026年下降約2-3個百分點。美國石油需求受到的影響更大，這意味着WTI將接近這一區間的上限。”牛津經濟研究院在報告中寫道。

而在美國方面，加拿大在美國原油進口中的份額在過去十年中穩步增長，目前佔美國原油進口的60%，約佔美國煉油廠投入的四分之一。“由於加拿大原油在原油總輸入量中佔很大比例，即使價差擴大，煉油廠（尤其是中西部煉油廠）的成本也可能上升。燃料價格上漲對其他商品造成的更廣泛的經濟影響，是我們認爲原油關稅是我們正在研究的商品中最不可能被徵收額外關稅的原因。”牛津經濟研究院認爲。

在鋁方面，加拿大是美國原鋁的主要供應國，約佔美國需求的三分之二。美國國內鋁產量僅限於四家冶煉廠，因此不太可能抵消加拿大進口產品價格上漲的影響。

牛津經濟研究院稱，美國對鋁進口徵收更高的關稅，將反映在美國客戶支付的更高鋁溢價上。該研究並顯示，關稅的廣泛性質可能會對美國和全球工業生產造成打擊，拖累全球原鋁價格下跌，到2026年將比基線低約3%。

鋼鐵方面，美國鋼鐵價格將下跌：美國鋼鐵市場對加拿大進口的依賴程度低於美國鋁市場，所有鋼鐵進口占美國需求的四分之一，加拿大進口占總需求的四分之一左右。

“加拿大是美國市場最大的外國鋼鐵供應商。然而，鑑於份額較小且美國國內部門規模龐大，我們預計美國鋼鐵價格不會像鋁溢價那樣面臨關稅上漲壓力。”牛津經濟研究院稱。

此外，牛津經濟研究院還預測，木材價格預計將上漲。

胡捷則對記者解釋道，關稅的影響主要體現在兩個方面：一是對美國通脹的影響，主要是商品價格和進口商品的價格；二是對進口量的影響。價格方面的影響通常是一次性的，並且關稅的增加並不會完全反映到終端價格上，歷史經驗表明，出口國通常會在成本上作出調整。

另一方面，關稅會迫使出口商尋求替代市場，導致生產力轉移。他表示，出口量的變化主要表現在市場份額的轉移，而非實際出口量的絕對減少。

值班編輯：蘇小