特斯拉交出亮眼財報，炒作特斯拉的邏輯是什麼？

特斯拉交出亮眼三季報，這份財報數據是超出市場的預期。從具體的數據分析，特斯拉的營收增速比較平淡，同比增長8%，但按照GAAP通用會計準則計算，特斯拉的淨利潤同比增長17%，這個盈利增速是明顯超出市場的預期。

相比起三季報，特斯拉二季報的數據並不樂觀。其中，Q2營收增長2.30%、Q2淨利潤同比下降45%。今年一季報，特斯拉更是出現了營收與淨利潤雙減的跡象，特斯拉Q1淨利潤同比下降55%。

從Q1淨利潤同比增速-55%變成了Q3淨利潤增速17%，特斯拉淨利潤的大幅增長，改變了市場對公司的態度，股價也出現了大幅上漲的走勢。

10月24日，特斯拉股價大漲22%，25日特斯拉股價繼續上漲3%，可見市場對特斯拉三季報數據的認可。

除了特斯拉交出亮眼的三季報之外，特斯拉給出的樂觀預期，也是資金炒作特斯拉的原因之一。

從這一次的財報電話會議上，特斯拉給出了三個積極預期。

第一個積極預期是特斯拉計劃在明年上半年推出更加實惠的車型，單價將會低於3萬美元，給市場帶來了想象的預期。

第二個積極預期是特斯拉給出了新的銷量指引，預計2025年特斯拉車輛產銷量將會同比增長20%至30%，這個銷量增速是超出市場的預期。

第三個積極因素是Cybertruck將於2026年大規模量產，目標是每年至少生產200萬輛，未來年產能可能會擴大至400萬輛。

這三個積極預期，對特斯拉的盈利預期產生了積極的影響。相比起2024年的困境反轉，2025年的特斯拉更是充滿了想象預期。此外，完全自動駕駛仍然處於探索的階段，一旦Robotaxi大規模量產，那麼將會爲特斯拉帶來新的盈利增長點。

從業績增長預期來看，特斯拉可以出的牌有很多，包括完全自動駕駛出租車的大規模落地、廉價型車型的大規模生產、人形機器人的批量生產、Cybertruck的量產等，這些因素都會給特斯拉帶來可觀的盈利增長預期。

從提振股價的角度考慮，特斯拉可以出的牌更多了。相比起蘋果、谷歌、微軟、英偉達等上市公司，特斯拉在股票回購、股票分紅上卻顯得比較遜色。不過，當特斯拉產生正現金流，不排除特斯拉會採取股票回購的措施，到時候特斯拉的股價將會受到一定程度上的提振影響。

與其他車企相比，特斯拉在成本管控方面，具有一定的競爭優勢。從單車成本來看，特斯拉的單車成本只有3.51萬美元，與原材料成本控制、運費成本控制等因素有關，優秀的成本管控能力，也爲特斯拉釋放出較好的盈利空間。

從目前特斯拉的TTM市盈率分析，特斯拉TTM市盈率爲68倍，但按照2025年銷量同比增長20%至30%計算，2025年特斯拉的遠期市盈率將會明顯降低。一旦特斯拉開啓股票回購計劃，那麼特斯拉市值破萬億美元，將會成爲現實。

截至目前，在美股科技七巨頭之中，特斯拉是唯一市值不足萬億美元的上市公司。在8000億美元的陣營中，除了特斯拉之外，還包括了禮來、博通，誰率先成爲萬億美元上市公司，將會決定誰的市場地位更高。

隨着特斯拉盈利能力的持續改善，加上特斯拉給出了明後年公司發展的樂觀預期。在特斯拉業績逐漸兌現之前，股價也會率先啓動，提前兌現業績增長的預期。特斯拉可以出的牌有不少，只要某一項目標得到兌現，那麼特斯拉的股價也會水漲船高。