銅鎳鋁錫鋅：市場波動與價格預期各異 - 11 月金屬行情多變 - 財經關注

【銅：11 月漸入淡季預期】隔夜 LME 銅震盪偏強，價格漲 0.59%至 9733 美元/噸，SHFE 銅主力漲 0.52%至 77840 元/噸，現貨銅進口窗口持續打開。美國 10 月 ISM 服務業 PMI 指數創新高，“新美聯儲通訊社”稱 11 月議息降息幾無懸念。美國大選影響金融市場氣氛，國內關注財政政策落地。LME 庫存下降，SMM 國內精煉銅社會庫存減少。短線焦點在美國大選，美大選結束後，市場焦點或重回國內穩增長層面。【鎳：價格下方有空間】隔夜 LME 鎳跌 0.12%報 16125 美元/噸，滬鎳漲 2.02%報 126600 元/噸。LME 鎳庫存減少 78 噸，國內 SHFE 倉單增加 28 噸。進口鎳升貼水上漲。印尼鎳礦升水小幅下跌。鎳鐵市場挺價意願強，但受不鏽鋼需求拖累，鋼廠接受度有限，庫存端累庫，供給端 11 月國內不鏽鋼廠粗鋼排產增加。硫酸鎳新能源產業鏈原材料價格鬆動，雖鎳鐵挺價，需求仍拖累，價格下方有空間，短期需警惕宏觀情緒提振。【鋁：氧化鋁回調幅度或有限】氧化鋁震盪偏強，AO2501 收於 5166 元/噸，漲幅 2.85%。滬鋁震盪偏強，AL2412 收於 21100 元/噸，漲幅 0.79%。SMM 氧化鋁價格上漲，鋁錠現貨升水擴，部分地區鋁棒、鋁杆加工費有調整。河南、貴州氧化鋁廠出現狀況，下游電解鋁廠原料庫存低，預計氧化鋁回調幅度有限，現貨偏緊。旺季轉淡，需求邊際走弱，電解鋁弱於氧化鋁。美國大選前夕，警惕宏觀波動風險。【錫：價格或窄幅波動】滬錫主力漲 0.50%，報 263460 元/噸，期貨倉單減少 98 噸。LME 錫漲 0.61%，報 32385 美元/噸，庫存減少 30 噸。現貨市場升貼水情況各異。從預期看，供應增量預期走差。從現實看，年內錫礦供應緊缺，加工費下滑，冶煉廠減產。國內與 LME 庫存累庫有限，內外緊平衡，交易脈絡不清晰，價格或窄幅波動。【鋅：價格維持震盪】滬鋅主力漲 1.55%，報 25240 元/噸，期貨倉單增加 199 噸。LME 鋅漲 2.54%，報 3110.5 美元/噸，庫存減少 1500 噸。現貨市場升水情況不同。國內需求不佳但供應減量更甚，鋅平衡缺口大，需進口補充，內外反套有空間，單邊操作波動風險大，價格維持震盪觀點。