通威股份2024上半年淨利潤虧損31.29億元 業內預判下行週期進入末端

半年報披露季臨近尾聲，光伏龍頭也交卷了。

8月30日晚間，通威股份（600438.SH，股價19.01元，市值855.83億元）披露了2024年半年報，公司上半年虧損31.29億元。然而這一虧損和光伏行業階段性供大於求形勢愈加嚴峻有關。

通威股份在半年報中提到，各環節價格均創歷史新低，全面擊穿企業成本線，行業陷入普遍虧損。8月30日晚間，通威股份一高管向記者表示，儘管目前很難判斷市場拐點發生在什麼時候，但可以看到本輪光伏市場的下行週期已經進入末端。

值得一提的是，儘管行情艱難，但通威股份在逆境中的表現也算不錯，比如公司實現組件銷售18.67GW，同比增長108.36%。

第二季度虧損較第一季度有所擴大

8月30日晚間，光伏龍頭企業通威股份披露了2024年半年報。報告期內，公司實現營業收入437.97億元，同比下降40.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-31.29億元。

通威股份第二季度的虧損較第一季度有所擴大，今年一季度虧損7.87億元。在經營分析一節，通威股份簡單介紹了行業情況，光伏行業階段性供大於求形勢愈加嚴峻。據CPIA等專業機構統計，1月~6月我國多晶硅、硅片、電池、組件產量分別同比增長約60.6%、58.9%、37.8%、32.2%，但多晶硅、硅片、電池、組件價格分別下跌40%、48%、36%、15%，各環節價格均創歷史新低，全面擊穿企業成本線，行業陷入普遍虧損。部分競爭力相對較弱的企業已因訂單不足、庫存積壓、資金緊張等原因陸續出現停產或減產，市場份額被快速擠壓，頭部企業憑藉強勁的綜合實力持續保障訂單的交付與執行，市場份額仍得以鞏固。

不過公司也提到，中國光伏企業產能出海趨勢也持續增強，部分頭部企業已陸續宣佈在美國、中東等地新建光伏項目。展望未來，在政府、企業以及相關各方努力下，市場與政策的雙重作用將持續發力，市場參與方經過優勝劣汰後開始出清，行業供過於求矛盾或將逐漸得到緩解。

通威股份之前也在接待投資者調研時提到，自多晶硅價格擊穿行業成本線以來，行業已出現較大範圍的減產、檢修，同時大部分新項目也延期點火。假使多晶硅價格持續維持低位，不排除接下來行業還會進一步減產、停產。但具體的出清節奏還與一些變量因素相關，一方面不同企業的經營策略、成本管控能力和資金實力存在較大差異，另一方面後續是否有更有力的供給側改革政策、下半年需求是否會超預期增長暫無法預測。僅從現金流失速度的角度來分析，行業高成本產能面臨較大的被出清風險。

8月30日晚間，通威股份一高管向記者表示，儘管目前很難判斷市場拐點發生在什麼時候，但可以看到本輪光伏市場的下行週期已經進入末端。

核心光伏產品仍在放量

儘管現在處於行業低迷期，也能看到通威股份在光伏逆境期的努力。

首先是通威股份上半年實現高純晶硅銷量22.89萬噸，同比增長28.82%。公司雲南20萬噸多晶硅項目在5月順利投產，目前已全面達產達標。此外，公司包頭20萬噸高純晶硅項目也穩步推進，預計將於年底前建成投產，屆時公司多晶硅產能將超過85萬噸。

其次，公司太陽能電池業務積極應對產品價格大幅波動及N型技術快速發展的行業形勢，通過聚焦技術研發，加快產能結構調整，推動先進TOPCon產能快速釋放，有效匹配市場需求，同時搶抓海外訂單，在新建產能及原有產能改造爬坡的影響下，依然完成了超過35GW的電池銷量（含自用）。公司眉山16GW TNC新建電池產能於報告期內如期投產，雙流25GW TNC產能預計將於年底前全部投產，屆時公司TNC電池產能規模將超過100GW，先進N型產能規模行業領先。

組件業務方面，公司實現組件銷售18.67GW，同比增長108.36%。上半年，通威股份新增開發南非、阿聯酋等重要市場，並相繼獲得南非AMEA Power、西班牙Baywa、羅馬尼亞GLODENI SOLAR等海外知名客戶組件訂單。

綜合來看，截至目前，通威股份高純晶硅產量連續多年位居全球第一，上半年國內市佔率超過25%。公司電池出貨量自2017年以來已連續7年全球第一（InfoLink Consulting統計），併成爲行業首家電池出貨量累計超過200GW的企業。組件方面，2023年公司出貨量進入全球前五，客戶覆蓋國內主要央國企發電集團及海外多個國家。根據公司產能規劃，預計2024年~2026年，公司高純晶硅產能將達到80萬噸~100萬噸，太陽能電池產能達到130GW~150GW，組件產能達到80GW~100GW。