投信愛臺股 盼拉高持股天花板

投信近期已向金管會提案，建議拉高同一投信下所有基金投資個股的10％上限，有利投信基金在市場拉回時，成爲護盤的堅實力量。圖／本報資料照片

臺股近期殺聲隆隆，投信看好很多中小型股的未來爆發力，但想逢低加碼卻「卡卡」。投信近期已向金管會提案，建議拉高同一投信下所有基金投資個股的10％上限，或排除被動式基金的投資部位，不要計入，纔有利投信基金在市場拉回時，成爲護盤的堅實力量。

投信研究，除了韓國外，美、港、盧森堡各國，都沒有所有同一業者旗下基金必須合計投資限額的規定。

投信業者指出，依現行基金管理辦法規定，同一投信旗下所有基金投資單檔股票的總額，不能超過被投資公司發行股數的10％，造成大型投信加碼受限，如某個股前景看好，同一投信的多檔基金、ETF都想投資，但合計可能就超過該公司發行股數的10％，投資就無法「足額」反應預期。

投信業者分析，過去三年臺股ETF成長大爆發，幅度逾200％，ETF動輒幾百億、上千億元，要追蹤指數去佈局成份股，限制個股投資上限10％，亦會讓ETF無法儘量複製追蹤標的指數的資產配置，有可能讓投資組合偏離指數。且ETF規模大、照指數去投資時，也會排擠掉同一投信主動基金的投資額度，讓經理人就算看好個股，也無法依評估報告去加碼或持有該標的。

投信業者已向金管會建議提高基金合計的個股投資上限，或排除被動式基金（指數股票型基金及指數型基金）的計算。

全委帳戶也有同樣限制。投信全委投資帳戶投資任一公司股票總額，亦不得超過該公司已發股份數10％。若一家投信若幫政府基金、大戶、壽險公司代操，也有單一個股不得逾10％的限制，比客戶自己去投資還卡。

投信業者指出，全委是幫客戶操作，非金融客戶若自己投資就沒有單一個股10％的投資上限，但交給投信代操時卻會被10％卡住，降低客戶委託代操的意願。

投信業者認爲，此條規定不利投信資源整合與發展，亦打擊投信爭取資金髮展爲國際級資產管理事業，在股市拉回時亦不利加碼操作，建議金管會調整此法規。