投資趨勢－生物燃料的潮流轉向亞洲

利用廢食用油、植物油等有機植物轉化成生質柴油。圖／本報資料照片

生物燃料世界的發展速度驚人，全球產能正在加速當中，根據國際能源署（International Energy Agency，IEA）的《2022年再生能源》（Renewables 2022）報告，植物油／廢棄油原料需求預計在未來五年間上漲56％。

美國與歐洲逐漸以可再生柴油替代生物柴油和乙醇，而在印度尼西亞、新加坡和印度，預期生物柴油、可持續航空燃料（SAF）和乙醇會出現增長。新加坡一直都是生物燃料的參與者，特別是在SAF和船用燃料方面，而中國則是全世界最大的廢食用油出口國。印度尼西亞規定的運輸燃料混合比率是全世界最高，而且原料大幅仰賴國內生產的棕櫚油。

■以中國廢食用油

爲全世界提供能源

廢棄物和渣滓這種原料類別包含廢食用油，將成爲增長速度最快的生物燃料投入，根據IEA估計，廢棄物和渣滓在原料的總佔比將從2021年的9％，增長到2027年的13％。生物燃料投入中，廢棄物和渣滓逐漸增長的原因之一，在於黃豆（大豆）種植量有其自然限制，在美國，黃豆油是生物燃料和可再生柴油的主要原料。

此外，歐盟立法也因爲環境理由支持以廢棄物和渣滓油作爲原料：舉例來說，廢食用油巧妙地迴避了「食物還是燃料」的辯論，因爲廢食用油已經用於食物用途。

中國的飲食文化豐富，而且用油量大。中國大陸已經是全世界最大的廢食用油出口國，根據國際清潔交通委員會（International Council on Clean Transportation）的工作文件，中國不過剛開始解鎖其廢棄物和渣滓原料的潛力。根據彭博的估計，僅在成都市，四川火鍋每月平均製造的廢油就高達12,000公噸。

可再生柴油是增長速度最快，可能也是需求最高的生物燃料，因爲可再生柴油可用於未經改造的柴油引擎。兩年前，美國生產的生物柴油超過可再生柴油將近三倍，現在，可再生柴油的產量不僅已經跟上生物柴油，到了2022年末，美國的可再生柴油月產量已經超過生物柴油。

美國可再生柴油產能上升前，美國的廢食用油經常出口到新加坡轉化爲可再生柴油，再重新進口到美國作爲車輛燃料使用。現在美國的可再生柴油產能增加，便將廢食用油留在國內進行煉製。現在，中國面對來自新加坡、歐洲和美國的互相競爭，爭取出口其渣滓油和廢油。但隨着中國着眼碳中和，他們可能會開始將自己的廢棄物和渣滓原料留在國內進行煉製。

■新加坡可持續航空/

船用燃料大幅增長

除了歐洲和美國，新加坡和日本是全世界SAF的主要來源。SAF的需求增長加速，很大的原因是國際航空業碳抵換及減量計劃（Carbon Offsetting and Reduction Scheme for International Aviation，CORSIA），國際民航組織採用此倡議制，要求業者自2021年起進行航空碳排放報告。SAF被視爲脫碳的重要因素，因爲航空無法以電力作爲動力來源：目前仍未出現能驅動一整架飛機的電池。生物燃料製造商Neste在新加坡擴廠，預計會在近期大幅提升SAF的產能。

新加坡是繁忙的港口，目標是在2050年達到零海洋排放，並達到當地港用艇完全使用電力和生物燃料。根據Argus的說法，新加坡爲海上船隻供應了7萬公噸的生物燃料。

■不斷演變的環境和風險

全球生物燃料市場環境和風險不斷演變，而且漸趨複雜，市場參與者的風險與風險管理需求也水漲船高。氣候、地緣政治、供應鏈問題或其他事件都可能在任何時候影響任何商品。大豆油、玉米、乙醇、巴西大豆、廢食用油和馬來西亞棕櫚油期貨和期權都可以在芝商所交易，爲整個供應鏈和全球市場提供風險管理工具。隨着供需模式持續轉變，我們必須在未來數月、數年內持續關注這些市場。