推估22%高成長！國泰世華首席經濟學家分析：明年臺股上看2萬點

國泰世華銀行首席經濟學家林啓超。聯合報系資料照片／記者陳美君攝影

國泰世華銀行（5835）首席經濟學家林啓超今（18）日表示，展望2024年，股市在景氣帶動的企業盈餘正成長，以及降息對本益比偏正面影響下將樂觀看待，以企業盈餘成長上看二成推估，臺股明年高點不排除有上看20,000點的機會。

林啓超分析，臺股在2022年1月4日攀上高點18,500點．着眼臺股明年有15%~22%的高成長，2025年也有類似機會，代表「臺股指數上20,000點只是時間問題」，但要留意兩大變數，包括美國聯準會降息幅度不如預期，以及疫後的消費型態改變，例如換機時間延長等，恐增添股市向下波動的機率。

林啓超預期，聯準會將於明年6月啓動降息，除了6月、9月與12月外，7月與10月也有降息機會，全年降息幅度可達3~4碼，屆時股市可望迎來一波資金行情。

至於臺灣明年下半年是否跟進美國降息，林啓超說，臺灣央行將觀察美國聯準會的降息幅度與熱錢流入情況，若聯準會降息幅度加大，會使新臺幣匯率承受較大的升值壓力，假設聯準會明年調降利率4碼，估計美元指數將降至97~100，新臺幣匯率也可能回升至30.5~31元。

此外，一旦聯準會啓動降息循環，臺灣央行利率仍按兵不動，在利差縮減效應下，可能導致熱錢大舉流入，促使新臺幣匯率大幅升值，新臺幣匯率過於強勢，央行就會考慮跟進降息，以免新臺幣匯率過強、傷害我國出口競爭力。

林啓超表示，聯準會明年下半年調降利率，歐元區也將有跟進降息的壓力，此時日本貨幣政策朝正常化發展、甚至啓動升息循環，恐使日圓匯率激升，對日本出口產業不利，以此研判，日本明年貨幣政策與美國聯準會背道而馳的機率並不高。

林啓超還說，美國明年下半年將面臨總統大選的重大變數，假設由前總統川普當選，將帶給市場地緣政治、財政政策等重大不確定性，導致投資人轉趨保守。