“退市妖股”左江科技3個月暴漲4倍，因虛假記載收千萬級罰單

被稱爲最貴ST股的*ST左江自今年7月底於深交所摘牌後，轉入三板退市板塊，並於9月30日開始在退市板塊轉讓，證券簡稱變更爲左江3。

不過，轉入退市板塊後，左江3依舊瘋漲，9月30日至12月27日三個月的時間，在每週僅轉讓三次的背景下，左江3股價漲幅超過4倍，被投資者稱之爲退市板塊中的“妖股”。

近日，左江3收到北京證監局送達的《行政處罰事先告知書》，該公司通過虛構業務虛增營業收入和利潤，導致2023年第一季度報告、半年報、第三季度存在虛假記載。

“左江科技涉嫌財務造假一案，不僅暴露了部分上市公司在誠信和信息披露上的嚴重缺失，也意味着當前資本市場在監管、法治建設及責任體系建設仍需不斷完善。”北京市煒衡（廣州）律師事務所衡財保·煒衡金融315團隊律師張鵬對第一財經說，“2023年4月28日至2023年12月1日期間買入，並在2023年12月2日後賣出或繼續持有的受損投資者，可以通過合法途徑追回損失”。

3個月漲4.1倍的“退市妖股”

左江3主要從事國家網絡信息安全應用相關的軟硬件平臺、板卡和芯片的設計、開發、生產與銷售。2021年以來，左江3持續披露DPU芯片業務，併成爲支撐左江3股價大漲的主要邏輯。

由於該公司2022年度經審計的扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤爲負值且營業收入低於1億元，所以，股票交易自2023年5月4日起被實施退市風險警示。

但此後，*ST左江的股價繼續一路高歌猛進，完全無視退市風險警示。2023年7月14日，該公司股價一度站上299.8元的高點，成爲當時最貴的ST股。直到2023年12月1日，因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對*ST左江進行立案調查，該公司股價才一瀉千里。

2024年4月29日，該公司披露被實施退市風險警示後的首個年度財務會計報告顯示， 2023年度經審計的扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤爲-2.23億元，且扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入爲5217.27萬元；同時2023年財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告。

由於觸及財務類強制退市指標，深交所決定終止*ST左江股票上市交易。2024年7月29日，*ST左江被摘牌，退市時的流通股份總額爲1.02億股。該公司股票終止上市後，轉入全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司代爲管理的退市板塊進行股份轉讓。

不過，左江3自9月30日在退市板塊轉讓以來，已發佈了11次異動公告，股價從轉讓首日的1.13元/股漲至12月27日的5.76元/股，區間漲幅達到4.1倍。對此，左江3表示：股票異常波動是交易雙方在交易平臺自主交易所致，屬市場行爲。

董事長女婿組織實施“左手倒右手”交易

經過一年的立案調查後，2024年12月23日，左江3公告了調查結果和相關處罰。

經查明，2022年12月，左江3控股子公司成都北中網芯科技有限公司（下稱“成都北中網芯”）與北京昊天旭輝科技有限責任公司（下稱“昊天旭輝”）簽訂芯片銷售合同，以1261萬元的價格將400枚網絡數據處理芯片銷售至昊天旭輝，並經昊天旭輝以1300萬元的價格將案涉芯片全部銷售至北京市巨賢科技貿易公司（下稱“巨賢科技”）。

值得注意的是，上述業務活動由左江科技董事長張軍女婿、公司投資者關係專員郭天意組織實施，巨賢科技用於購買案涉芯片的資金主要由郭天意安排提供，案涉芯片控制權並未實際轉移至巨賢科技。2023年1月，成都北中網芯確認案涉芯片業務收入。

事實上，這筆“左手倒右手”的交易早有端倪。最直接的是，此前該公司公告顯示，這筆交易合同於2022年12月27日簽署，於2023年1月3日即完成交付。交易所在問詢函中直接質疑合同簽署5日內即完成交付的合理性、客戶是否爲產品終端用戶以及是否具有商業實質。

間接的是，經年審會計師現場走訪瞭解，巨賢科技僅領用了20片芯片用於市場推廣，領用10片用於研發，剩餘370片芯片存放於倉庫，尚未實現對外銷售。但*ST左江卻將其認定爲收入，年審會計師此前也對此提出了疑問。

再結合所謂的“研發多年”，卻除了這筆收入外左江3再沒有其他芯片銷售收入實現。一個個疑點串聯在一起，構成了一個巨大的黑洞。

調查結果稱，左江3通過前述虛構業務虛增營業收入和利潤，導致公司披露的2023年第一季度報告、半年報、第三季度報告均虛增營業收入1115.93萬元，虛增利潤1071.02萬元，其中虛增營業收入金額分別佔相應報告披露營業收入的77.33%、48.50%、33.09%，虛增利潤金額分別佔相應報告披露利潤總額的29.36%、13.66%、8.24%。

據此，北京證監局擬對左江3及其董監高等合計處以1475萬元罰款，並對其中3名違法行爲情節嚴重責任人員採取5年證券市場禁入措施。

不僅左江3，近日，退市公司R三盛1也收到了《行政處罰事先告知書》，北京證監局擬對R三盛1及其實際控制人、董監高等合計處以5520萬元罰款，並對其中4名違法行爲情節嚴重責任人員分別採取5年至終身證券市場禁入措施。

證監會主席吳清在2024陸家嘴論壇開幕式上表示，對退市涉及的違法違規問題，必須“一追到底”，依法從嚴懲處相關責任人員，決不允許“渾水摸魚”“一退了之”。

張鵬建議，推進資本市場健康發展，需要繼續從誠信、透明、法治和責任等四個方面深入推進。“左江科技案件爲資本市場敲響了警鐘，也爲資本市場監管體系的改進提供了契機。未來，隨着誠信文化的推廣、信息透明度的提高、法治機制的完善和責任體系的建立，中國資本市場將更加規範、高效，爲經濟發展提供強大的支持。”他說。