外資不安 韓國折價更難擺脫

韓國首爾民衆4日在國會集會上舉着寫着「總統尹錫悅下臺」和「立即調查他的叛亂行爲」的標語牌，譴責韓國總統昨晚突然宣佈戒嚴並要求他辭職。（路透）

韓國總統尹錫悅3日晚間宣佈緊急戒嚴，雖然凌晨便遭到國會迅速否決，但《華爾街日報》（WSJ）分析，來去匆匆的戒嚴可能讓海外投資人留下負面印象，削弱韓國投資標的吸引力。4日韓元和韓股雙雙重挫，臺股則不受影響，持續本週漲勢。

受戒嚴風波影響，韓國綜指4日下跌1.4％至2464點。惟臺股表現強勁，絲毫不受韓國影響，延續漲勢，臺積電漲1.42％、指數上漲227點，終場收於23255點。當日韓元兌美元大幅下挫近3％，之後略有回升，4日報1美元兌1418.2韓元。韓元兌新臺幣匯率一度觸及44兌1，兆豐銀甚至緊急關閉換匯系統，宣佈解除戒嚴後反彈至43前後。

至於是否該逢低囤韓元？匯銀主管表示，韓元雖然重貶，但因並非主要流通貨幣，在臺甚至只有40兌1的匯率，相當不划算。相較韓國當地42兌1的行情，民衆可保留至當地換匯或直接刷卡更加合適。

瑞穗證券亞洲宏觀研究主管瓦拉丹（Vishnu Varathan）分析，戒嚴風波造成投資人對政治風險深感不安，讓韓國資產更難擺脫「韓國折價」（Korea discount），即韓企股價較他國同類企業爲低的現象。他表示，由於韓銀已於10月降息，在韓元震盪的情況下，現在更難在刺激經濟與維持穩定之間尋求平衡。他預測在國內局勢明朗及川普新政策公佈前，韓國資產未來幾個月仍將表現慘淡。

而科技業矚目的轉單問題，國泰證期顧問處專案協理蔡明翰表示，臺積電以高階製程爲主、目前產能滿載，轉單效應有限。PGIM保德信亞太基金經理人曾訓億則解讀，因三星、海力士記憶體生產都集中於韓國，尤其AI伺服器的高頻寬記憶體以二廠爲主，美光有望因此受惠。

本土法人指出，三星、LG都是全球面板主要供應商，若轉單至大陸生產，臺廠的面板驅動IC技術優勢將具備高度競爭力。