外資示警 大盤面臨五利空

近期籠罩臺股的五大變數

巴黎爆發二戰以來最嚴重恐怖攻擊事件，外資法人認爲，這對臺股來說將是「資本市場邊緣化」、「美國聯準會（Fed）升息引發國際資金外流」、「蘋果iPhone訂單由加分變負分」、「總統大選前不確定性」之後，又一重大利空變數。

不過，玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠認爲，巴黎恐怖攻擊發生時歐美股匯市仍在交易中，以股市爲例，跌幅仍能控制在1.5％以內（除了那斯達克指數下跌1.54％外），加上歐元並未出現重挫走勢，從資本市場驚嚇指數來看，很難類比美國911事件。

謝國忠認爲，全球資產泡沫風險仍大，唯一觀察重心就是美國Fed何時升息，歐元區算是今年經濟表現相對穩定者，美國Fed若能將法國恐怖攻擊變數納入考量而暫緩升息，將可降低全球股市不確定性。

美系外資券商主管則指出，在國際資金連續6個交易日累計賣超600億衝擊下，臺股自高點8,857點回檔至8,329點的波段跌點已逾500點，而法國恐攻恐成爲牽引臺股跌勢的新爆點：

一、法國恐怖攻擊：近期國際資金去風險化（de-risk）的態度非常明顯，法國恐怖攻擊若進一步影響歐元區消費力道、　導致通縮疑慮加深，對於幾乎無計可施的歐洲央行（ECB）是一大麻煩。

二、資本市場被邊緣化：明晟（MSCI）因納入在美掛牌中概股而大舉調降臺股權重只是開端，因爲接下來若將中國A股納入，臺股權重還有進一步遭調降空間，包括臺灣GDP成長率節節敗退，及臺股成交量持續低迷等，都是MSCI調降權重另一層考量。

三、Fed升息將引發國際資金外流：儘管臺股相對其他新興市場所受衝擊較小，但基本上還是會外流，在美國升息確定後將轉趨明顯。

四、蘋果iPhone訂單由加分變負分：儘管國際資金今年從科技股轉至非科技股策略明顯，但仍累積相當大持股部位在蘋果供應鏈上，近期外資圈傳出新款iPhone銷售狀況似乎不如預期，進而下修訂單量，對相關供應族羣股價恐非好消息。

五、總統大選前不確定性：明年初總統與立委選舉進入最後60天近身肉搏戰，國民黨在換柱與馬習會後聲勢已有上來，選舉態勢由先前「民進黨可望雙贏（總統與立委）」變成「國民黨有機會維持立院最大黨」，臺股不確定性隨之增加。