《網絡數據安全管理條例》正式發佈，關注網安行業投資機遇

文｜楊澤原 丁奇 潘儒琛 中信證券研究

伴隨《網絡數據安全管理條例》正式發佈且後續開始執行，我們認爲數據安全的重要性會繼續日益提升，將帶動網安產業需求迎來改善。網絡安全公司憑藉產品線擴展能力、解決方案提供能力、行業客戶資源沉澱等，有望充分受益。

▍事項：

根據中國政府網信息披露，《網絡數據安全管理條例》（以下簡稱“《條例》”）已經2024年8月30日國務院第40次常務會議通過，現予公佈，自2025年1月1日起施行。

▍《條例》是我國網絡數據安全領域首個行政法規級文件，數據安全重要性持續提升。

自國家網信辦於2021年11月發佈《網絡數據安全管理條例（草案）》以來，連續三年寫入國務院立法計劃，今年成爲網絡數據安全領域首個行政法規級文件。《條例》以《網絡安全法》《數據安全法》《個人信息保護法》等法律爲頂層依據，旨在健全國家安全法治體系，規範網絡數據處理活動，保障數據安全，保護個人、組織在網絡空間的合法權益，維護國家安全、公共利益。《條例》共包含9章64條，核心內容主要明確部門監管職責與協同機制，制定通用一般規定，個人信息、重要數據等保護制度，明確數據跨境安全管理要求，互聯網平臺運營者義務，監督管理要求等。我們認爲伴隨《條例》正式發佈，數據安全的重要性會繼續日益提升，將帶動網安產業需求迎來改善。

▍《條例》覆蓋數據安全全生命週期，數據安全需求結合不同下游將層次化迭代。

《條例》從數據的收集、存儲、使用、加工、傳輸、提供、公開等各個環節進行了詳細規定，確保每個階段的數據安全都能得到有效保障。目前，數據安全需求可劃分爲1.0、2.0、3.0三大層次，即數據對象安全、匯聚安全、流動安全，分別通過單品採購、整體解決方案部署、新興技術應用達成。我們認爲，政企的數據安全需求正由1.0向2.0、3.0層次邁進，2.0層次對應的“管理+技術+運營”整體解決方案部署有望成爲當前一段時間的建設重點。政府、電信、金融作爲網絡安全下游重點行業，對數據安全需求強烈且各有特色；互聯網行業涉及業務合規、安全防護兩類需求，技術自研能力突出；汽車行業在“新四化”趨勢下迎來數據安全問題，網絡安全公司、數據託管服務商等機會廣闊。

▍數據安全是網安行業成長的重要增量，行業內重點公司有望充分受益。

數據安全商業模式現階段以產品/平臺/服務爲主，三者構成整體解決方案。我們認爲，數據安全是網絡安全行業成長的重要增量，伴隨網絡安全支出佔IT支出比重的提升。我們測算，2023年僅數據安全產品/平臺/服務對應的市場空間可達百億級。競爭格局方面，網絡安全公司、數據安全創業公司、垂直領域IT廠商、IT基礎設施廠商等同臺競技。網安公司由於產品線擴展能力、解決方案提供能力、行業客戶資源沉澱強大，料短期內將最爲受益，在政府、電信、金融等行業持續跑馬圈地，在互聯網、汽車等行業也有充分的參與機會；預計，中長期，網安公司多將數據安全作爲新興賽道進行重點佈局，如跑通商業模式，有望收穫更大成長空間。

▍風險因素：

數據安全政策頒佈、推行進度或不及預期；行業競爭加劇或導致盈利水平下降；技術演進進展或不及預期；應用場景拓展或不及預期。

▍投資策略：

伴隨《網絡數據安全管理條例》正式發佈且後續開始執行，我們認爲各行各業有望密集開啓數據安全建設，數據安全成爲網安行業成長的重要增量，帶動網安支出佔比提升。網安公司憑藉產品線擴展能力、解決方案提供能力、行業客戶資源沉澱，料短期內將最爲受益，中長期亦有廣闊發展空間。

本文源自：券商研報精選