維他奶：看重中國市場，但不參與極端線上促銷

21世紀經濟報道 見習記者 劉婧汐 廣州報道

近日，維他奶國際集團有限公司（00345.HK）公佈其截至2024 年9月30日之中期業績。財報顯示，報告期期間公司實現營業收入34.43億港元，股東持有人應占溢利1.71億港元，同比分別增長1.53%和4.91%。

財報數據顯示，中國市場仍爲該公司最大市場。報告期內，中國內地當期營收20.3億元，較之上年同期20.48億元微降，但中國內地以當地貨幣計算的經營溢利增長16%，經營溢利率爲11%。

值得注意的是，維他奶行政總裁陸博濤（Roberto Guidetti）還在業績發佈會上談到了內地電商價格戰的問題。

他認爲，“在過去幾年，我們看到線上出現越來越多促銷活動，以及越來越多的大幅降價與低價產品，這爲我們的其他分銷渠道帶來了一些問題。”同時他還表示，內地市場電商是重要渠道，但並非最重要的渠道，維他奶不會向電商渠道提供過於優惠的促銷價。

發力中國市場，但不參與極端線上促銷

公司表示，利潤增長主要受生產效率提高及持續嚴格的成本控制所帶動。

但是，電商低價促銷或導致維他奶線上業務拖累總收入。在談到電商時，維他奶行政總裁陸博濤（Roberto Guidetti）稱，“各地區收入有所增長，但仍被線上業務的下滑所抵銷。”

他認爲，電商是內地市場的重要渠道，但並非維他奶最重要的渠道，維他奶不會向電商渠道提供過於優惠的促銷價。

陸博濤說：“電商，特別是在中國內地的電商業務，是我們業務的重要組成部分，因爲它爲品牌帶來了一定的認知度和銷量。然而，在我們業務背景下，最重要的並不是線上銷售，而是線下的實體店、超市和傳統渠道。爲了更好地服務這些渠道，保持價格的穩定和管理非常重要。”

這與前段時間農夫山泉創始人鍾睒睒向媒體表達的看法不謀而合。

11月19日，鍾睒睒在江西贛州出席活動時曾說過，他不認可電商的低價模式，認爲這是一種不好的產業導向。“我要求(公司)電商渠道銷售收入(佔比)不能超過5%，不然（線下）小店怎麼養，小店老闆們賣什麼？”

對此，維他奶的策略是，繼續參與電商運營，但不參與極端的價格促銷。

“這樣做不僅使我們的業務更具盈利性，還避免了與其他更重要、佔據更大份額的渠道的潛在衝突。我們的線下業務仍然有更高的優先級。”他表示。

同時，爲減輕經銷商壓力，維他奶曾向經銷商發佈《維他茶系列價格調整通知函》，下調旗下維他奶250ml單包茶、500ml PET、310ml禮盒裝3種規格的多款茶飲料經銷商供貨價，下調幅度約爲每件2元。

陸博濤在業績會上提到，集團在中國內地的即飲茶市場面臨激烈競爭。爲了增強市場競爭力，維他奶已對產品價格進行調整，目前的價格策略初見成效，推動了銷量增長。

而在香港市場，陸博濤則認爲現階段不需要進行價格調整。

對於未來是否會持續降價，他表示：“我們無法預測競爭對手未來的行動，但整體而言，即飲茶品類的毛利率通常在30%-40%之間。在當前這個價格水平上，即使競爭變得更爲激烈，但仍然可以實現令人滿意的毛利和營業利潤，我們希望無需繼續降低價格。”

在競爭激烈的中國市場，維他奶投入了佔比最大的廣告促銷支出。陸博濤表示，“在中國內地，我們的廣告和促銷支出（A&P）在百分比上高於集團的平均水平。我們必須進行這樣的投資，因爲除了定價和分銷之外，我們還需要確保品牌在消費者中的心智佔有率。”

股權變動最新迴應

近期，一則關於維他奶股權變動的消息也備受矚目。

近兩個月來，信和置業主席黃志祥的胞弟黃志達，持續通過旗下公司楊協成及其家族辦公室增持維他奶股份。

據港媒消息，11月初，新加坡億萬富翁黃志達（Philip Ng），將其在維他奶的持股比例從11.87%提高至12.26%。

據悉，楊協成集團是新加坡最大的飲料公司之一，也是黃氏家族企業遠東機構（Far East Organization）的一部分。由於雙方是植物飲品的競爭對手，楊協成的增持動機備受關注，市場關於“黃志達的增持是否意味着維他奶可能被私有化”的議論不斷升溫。

在會上被問及此事時，維他奶執行主席羅友禮（Winston Lo）直言“我們都不知道他想怎樣”。

羅友禮表示，“維他奶經常收到來自不同公司和機構的合作邀約。如果這些合作在商業上具有合理性，維他奶會積極考慮”，似乎對此事件持開放態度。

今年以來，維他奶國際（00345.HK）的股價持續走高。截至12月2日收盤，維他奶報收11.96港元/股，股價較6月6日6.987港元/股上漲71.79%。