先探/東昇西降一個利率兩種選股
聯準會將降息幾碼,要替九月以來變數做個交代,日央若未進一步升息有利股市;臺股以AI代工大廠及臺積電供應鏈爲主大幅拉擡後,接下來主流會以佳績且技術面不在高檔的個股爲主,尤其高配息、股價又拉回者佔優勢。
文/方亞申
九月份全球最強勢的美國科技股及日、臺股市,一度類似七月大幅拉回,正符合歷史九月份股市表現不佳的歷史經驗;不過近期東南亞以及降息的歐洲股市表現姿態卻不錯。而美股道瓊及標普一度大幅拉回破季線,但也隨即拉擡,甚至再創高;科技股表現較弱勢,但那指也站上季線;最弱的費半指數守穩年線反彈。
接下來就看來聯準會降息幅度?一般以爲降兩碼到五%以下較符合預期。而預計至今年底前將再降三至四碼,所以美元指數測試一○○大關,資金流向今年漲幅較小的股市或是黃金(近幾日再創歷史新高)。
臺積電幾乎沒有太大利空
十一月五日美國總統大選,因爲牽涉到政策方向,影響力更大,之前一般買盤觀望較多;十月中旬又是企業陸續公佈第三季財報,所以九月大關過了還有十月,因之短線若有急漲暫不追價;反之,急跌後可逢低買進。
另一觀察點是日圓,繼七月升息一碼至○.二五%,日央行長出來說若是經濟持續成長,將持續升息。七月份國際股市大跌就是日本升息正式脫離零利率。最近日圓又默默升破七月低點來到一四○.五兌一美元,使得日股彈不動。日央二十日開會,會後聲明要注意,因爲臺幣會受連動,近期臺幣已升破三二大關,相較於六月底已升值約一.四八%,多少會影響外銷公司第三季獲利,臺積電當初設定第三季匯率標準在三二.五;也就是說連臺積電也不免有匯兌損失。
利多、利空皆有,臺灣今年成長最多的AI及供應鏈外銷,在黃仁勳說客戶要貨依舊積極,對照甲骨文老闆及馬斯克乞求多給點貨可知,並且說明AI不是泡沫,廠商每買進一美元輝達AI產品,可產生五美元營收,且說每家公司都想最先、最快、及買最多AI GPU。而募資達一千五百億美元的OpenAI推出最便宜的版本(01-mini),甚受業界歡迎。
不管特斯拉、輝達或AMD都在臺積電投單,甚至近期股價走勢較爲弱勢的谷歌都可能轉單臺積電,臺積電除了匯兌不利因子外,幾乎沒有太大利空,連美國廠試產四奈米良率都逼近當初南科廠,且後續極紫外光機器將架設,一切照計劃進行。而外資也認爲本季臺積電營收將達法說會高標,第四季營收季成長將來到十%,今年EPS約四○至四二元。
先進封裝漲幅可觀
黃仁勳最近也被問到地緣政治問題,是否轉單?他說不排除這個可能,但是品質上就會下降,間接也是肯定臺積電營運生產功力。臺積電爲了因應訂單,先進封裝不斷擴廠,供應鏈近一個月從旺矽、穎崴、萬潤、家登、均豪、均華、聯鈞、聯亞、華星光等,漲幅都相當大。連訂單外擴受惠的日月光投控股價也轉強。不過就像先前所言「老人與狗」寓言,在與年線乖離過大下,基本面再好也要小心拉回測試支撐,畢竟是漲多。就像之前伺服器供應鏈一樣,不是不好而是漲多。(全文未完)
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