想靠債券ETF存退休金？怎麼挑選？專家：想做價差、想領配息選擇大不同

「聯準會快要降息了，可以買債券ETF了！」王先生常聽人家說債券比股票穩當。但，債券ETF真的是穩賺不賠的送分題嗎？想爲自己存退休金的王先生可以買債券ETF嗎？答案是肯定的，但同時要選對債券種類。

一般而言，債券具備低波動且穩定配息特性，債券ETF的確適合列入退休金計劃。據投信投顧公會統計資料，債券ETF規模在今年2月底已經突破2.2兆元，短短一年內大增8,876億元，可見債券ETF受歡迎程度。不過，適合退休理財的說法、買氣爆棚的現象，並不代表債券ETF穩賺不賠。

債券ETF穩賺不賠？用來累積退休金適合嗎？專家認爲債券確實有低波動且穩定配息的特性，但仍有投資風險。 圖／Canva

實情是，去年跳進去買債券ETF的人大多被套牢或出現損失，被部分網友封爲「最狂分析師」的摩爾證券投顧投資長郭哲榮，便曾公佈投資美債ETF慘賠數百萬元的經驗。

「臺灣人很奇怪，想買股票領息，買債券賺價差。完全顛倒了。」一名操作過股票、債券、期貨ETF的經理人私下說，其實美債是專業交易員在買賣的，必須對市場有高靈敏度，不見得適合一般民衆。

投資之前，先認識債券是什麼？

爲什麼債券聽起來很安全，卻可能賠錢呢？原因就在於債券是持有到期可以領回本金，到期之前是按票面利率領息，但如果在到期之前買賣就會因爲價格波動，而有資本利得或資本損失。此外，潛在風險還有利率、違約、匯率等變數。而這些風險都牽動着債券ETF的價格。

凱基美國非投等債ETF（00945B）預定基金經理人鄭翰紘建議，投資債券ETF之前，應該先了解債券種類、特性及風險，才能趨吉避凶。目前臺灣掛牌的債券ETF可概分爲公債、投資級公司債、非投資級公司債等，應該依不同經濟情勢配置投資標的。

以公債ETF來說，價格受利率趨勢影響大，有些人基於相信聯準會即將降息而過度押注美債ETF，便承受較高的利率風險，過去一年出現報酬率不佳問題；又如非投資級公司債相對於公債、投資級公司債的優點是利率較高，缺點是違約風險相對高。

以彭博美國企業非投資等級1-5年債券指數爲例，平均殖利率7.3%，高於美國投資等級債的5.1%、美國公債的4.1%、全球綜合債的3.6%，明顯可見殖利率差異。

美國經濟軟着路，首選中段信評債券

瞭解各債券的特性後，才能因應不同情勢，做出正確投資決策。

鄭翰紘分析，從近期美國經濟表現來看，後續可能是軟着陸（soft landing），或甚至不着陸（no landing），聯準會利率政策走向預防性降息可能性較大，投資人不妨選擇中段信評的債券，可以享有非投資等級債券的較高債息，不過，爲了避免承受太高風險，最好是挑選排除後段班高信用風險的CCC等級債的非投等債ETF。

而投資債券ETF除留意利率、違約風險外，還注意美元等外幣計價資產的匯率風險，以及追蹤誤差風險、風險是否過度集中於某產業、流動性風險等，而若是交易非投資等級債券ETF，應先簽具風險預告書，謹慎評估自己可承受的風險。

免責聲明：以上資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。

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