小馬智行納斯達克掛牌上市，募集資金32.75億元

北京時間11月27日晚，自動駕駛公司小馬智行正式在美國納斯達克掛牌上市，成爲Robotaxi第一股。

在擴大發行規模後，若承銷商的超額配售權悉數行使，小馬智行將以每股13美元（約合人民幣94.17元）的發行區間價上限發行總計2300萬股美國存托股票（ADS，每份ADS對應1份普通股），融資額可達2.99億美元（約合人民幣21.66億元），成爲今年以來美股自動駕駛領域最大規模的IPO。加之此次通過同步私募配售價值約1.534億美元（約合人民幣11.11億元）的普通股，小馬智行本次IPO募資金額可達約4.52億美元（約合人民幣32.75億元）。

小馬聯合創始人、CEO彭軍表示，自2016年創立，8年間，小馬智行帶領行業穿越週期，如今終於迎來商業化的關鍵拐點。

小馬智行成立於2016年，在硅谷、北京、上海、廣州、深圳設立研發中心，並已在多個國家和地區佈局自動駕駛業務。在此次上市前，小馬智行已進行7輪融資，獲得來自豐田中國、紅杉資本、IDG資本、廣汽資本等多家公司的投資。

上市首日，小馬智行股價先揚後抑，開盤報15美元/股，較13美元/股發行價增幅超15%，但隨後股價一路下跌，收盤報12美元/股，首日股價跌幅7.69%，低於發行價。

今年以來，國內自動駕駛公司陸續着手赴美上市，包括文遠知行、小馬智行均已在美上市。當前，如何實現盈利、安全與監管等問題仍舊是自動駕駛公司面臨的行業問題。

根據文遠知行招股書，2021年～2023年，其淨虧損分別爲10.07億元、12.99億元和19.49億元；調整後的淨虧損分別爲4.3億元、4億元和5億元。根據小馬智行招股書，2022年～2024年，小馬智行淨虧損分別爲1.48億美元（約合人民幣10.72億元）、1.25億美元（約合人民幣9.06億元）和5177.5萬美元（約合人民幣3.75億元）。小馬智行方面表示，預計2025年實現單車運營盈虧平衡，毛利轉正。

有證券分析師表示，基於自動駕駛行業發展的特性，短時間內自動駕駛公司無法快速盈利，使得自動駕駛相關公司出現扎堆融資上市的情況，以便能支撐後續研發測試需要消耗的大量資金。

在投融資方面，上半年，國內外自動駕駛領域公開了超100起投融資，融資總額超200億元，高於2023年同期。自動駕駛投融資市場呈現出大額投資增多、融資效率提高的特點，行業整體發展逐步邁向成熟。

根據研究機構弗若斯特沙利文預測，按交易額計算，Robotaxi全球市場規模在2025年預計將達到2.9億美元（約合人民幣21億元），到2030年進一步達到666億美元（約合人民幣4824億元），2035年將達到3526億美元（約合人民幣2.55萬億元）。同時，隨着技術進步、有利的監管環境及成本效率提高，Robotaxi服務將於2026年左右實現商業化，在全球移動出行市場獲得相當大的份額。