小鵬、零跑等多家車企交付量創歷史新高，汽車消費有望維持高景氣度

華鑫證券近日發佈汽車行業動態研究報告：新勢力10月銷量點評：小鵬、零跑等多家車企交付量創歷史新高，汽車消費有望維持高景氣度。

以下爲研究報告摘要：

蔚來/小鵬/理想/小米：小鵬、小米月交付量創新高，小米預計本月完成全年10萬臺交付目標

蔚來：10月交付20,976輛，同比+30.5%，環比-1.0%，連續6個月交付突破2萬輛；樂道L60上市後，在10月首個完整交付月交付新車4,319臺。小鵬：10月交付23,917輛，同比+19.6%，環比+12.0%，小鵬MONA M03上市兩個月交付連續過萬臺，帶動小鵬月交付量創新高。理想：10月交付51,443輛，同比+27.3%，環比-4.2%，交付量維持新勢力第一。小米：10月交付首次突破2萬輛，4月SU7上市以來，交付穩步上行，預計本月提前完成全年10萬臺交付目標。

鴻蒙智行：10月交付41,643輛，問界M9發佈10個月累計大定突破16萬輛

鴻蒙智行10月交付41,643輛，同比+227.9%，環比+4.3%。問界：問界M910月交付16,004輛，發佈10個月累計大定突破16萬輛，連續6個月蟬聯中國豪華市場50萬元以上車型銷量冠軍；問界M710月交付15,836輛。智界：智界R710月交付4,730輛，上市即熱銷。享界：全景智慧旗艦轎車享界S9上市以來連續8周蟬聯40萬以上純電轎車銷量TOP1。

極氪/零跑/廣汽埃安：極氪、零跑創單月交付新高，廣汽埃安表現穩健

極氪：10月交付25,049輛，同比+91.6%，環比+17.4%，創月交付新高。零跑：C系列熱銷帶動10月交付38,177輛，同比+109.7%，環比+13.1%，創月交付新高。廣汽埃安：10月交付40,052輛，同比-3.5%，環比+11.9%，月交付量保持穩健。

投資建議

乘用車整車方面，呈現頭部愈發集中趨勢。小鵬、極氪、零跑等多家新勢力車企交付創歷史新高。小鵬MONA03表現強勁。蔚來、鴻蒙智行等保持較高交付量。廣汽埃安等車企月交付量保持穩健。看好小鵬、華爲系主機廠等主機廠銷量持續增長。

推薦標的

我們持續看好汽車行業，維持“推薦”評級，推薦標的包括，（1）整車：建議關注與華爲有深度合作的賽力斯、江淮汽車等；（2）汽車零部件：下游格局重塑、技術變遷疊加零部件出海，國產零部件迎來發展黃金期，關注成長性賽道：①輕量化：2023Q4一體化壓鑄有望迎來滲透率拐點，關注文燦股份、美利信、愛柯迪、嶸泰股份、泉峰汽車；②內外飾：新泉股份、岱美股份、模塑科技；③智能汽車：城區NOA集中落地，智能化正逐步成爲整車廠競爭的核心要素，關注中國汽研、中汽股份、華陽集團、伯特利、保隆科技；④人形機器人：建議關注“汽車+機器人”雙輪驅動標的，雙林股份、雙環傳動、精鍛科技、貝斯特。⑤北交所：建議關注駿創科技、開特股份、易實精密。

風險提示

汽車產業生產和需求不及預期；智能化進展不及預期；自主品牌崛起不及預期；地緣政治衝突等政策性風險可能導致汽車出口受阻；推薦關注公司業績不達預期。（華鑫證券 林子健 ）

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