新臺幣名目實質匯率不降反升 反映臺股強勢

近一年新臺幣NEER及REER

新臺幣5月今年月線首度收紅後，6月又翻黑貶3分，但較主要幣別抗貶，臺北外匯市場發展基金會統計的6月新臺幣名目（NEER）、實質有效匯率指數（REER），因此雙雙不降反升，分別上揚至100.9與104.68，寫下近三個月與近八個月新高。

匯銀主管表示，6月新臺幣匯率僅貶3分，整體波動不大，全月貶幅較主要幣別和緩，反映在有效匯率，NEER及REER均上揚。其實上半年亞幣疲軟時，新臺幣還一度獨強，幾乎與亞幣脫鉤，主要反映臺股強勢帶動。

據央行統計，6月美元指數升值1.14％，非美幣別大致走貶，日圓狂貶2.6％最弱，其次歐元重挫1.16％、英鎊大跌0.71％、人民幣下滑0.61％、加幣貶值0.34％，新臺幣小貶0.21％。

央行官員分析，6月臺股續創新高，但上半年股匯卻是明顯脫鉤，但「股匯不能說不同步，而是反映不同市場」，股市走強主要還是反映全球股市，不只臺股強勢，日經225指數也回到40,000點，全球股市都很熱絡；匯市則是反映美元6月走強，且即使9月降息機率提高，美債殖利率也未見回落，美元續強下，新臺幣也跟着偏弱盤整。

NEER是一國貨幣對應主要貿易對手國的一籃子貨幣，排除物價變動因素的加權統計，當物價上漲率偏高時，NEER上升有助抑制物價上漲壓力；至於REER是計入物價變動因素的變動指數，REER愈低代表出口價格競爭力愈高，指數升高不利出口價格競爭力，對出口佔GDP（國內生產毛額）比重愈高的國家愈不利。

展望下半年新臺幣走勢，匯銀主管認爲，美國通膨仍是關鍵，短線先留意本週美國消費者物價指數（CPI）公佈，牽動外資熱錢動向，近一週預計先在32.3元～32.6元區間測試，新臺幣逢高有賣壓、逢低也有買盤，就等聯準會立場更明確，市場手會有更明確的方向，若CPI續如預期下降，市場對降息預期就會更踏實。