旭輝債務重組獲進展，77.88%債權人支持

歷時僅一個月，旭輝與債券持有人小組正式簽訂的重組支持協議就獲得了足額支持。

10月28日，旭輝控股集團（HK.0884）發佈境外債務重組的重大進展公告。截至10月27日，合計持有適用債務約77.88%的債權人已正式簽訂或加入重組支持協議（RSA）。

據長期參與美元債重組工作的業內人士表示，按照市場慣例，獲得75%以上債權人支持是境外債務重組的重大里程碑，標誌着境外債務重組已經符合進入法庭流程的要求。預計旭輝下一步將向法院申請召集聆訊的具體日期，以推進重組工作進入下一個階段。

值得一提的是，9月27日時，旭輝才與債券持有人小組正式簽訂重組支持協議，彼時獲得的支持率爲31.1%，時隔僅一個月，支持率便達到了77.88%。

而在10月21日時，旭輝還對債務重組方案進行了調整，新增了兩種選擇，將重組方案的選項2細分爲兩種，其中一個選項中的強制可轉換債券所佔比例更高，二者的現金對價比例保持一致。

有接近旭輝的內部人士稱，能快速獲得債權人的關鍵之一就是把工作做在了前面，確保方案能滿足各種債權人的要求，所以前面方案溝通的時間比較長。

上述業內人士分析稱，旭輝能較快獲得高比例的債權人支持，得益於旭輝推出的“短中長”相結合的重組方案兼顧了不同債權人的需求，也反映了市場對旭輝未來可持續經營及公司價值的信心。

推動境外重組的落地對旭輝的持續經營有重大意義。據披露，截至2024年6月末，旭輝有息負債總額886億元，境外債務佔比達54%。這在民營房企中屬於較高水平。

同時，旭輝的境外債務還存在債務結構複雜、債權人多樣的情況，共涉及10筆高級債、1筆可轉債和1筆永續債，以及13筆境外貸款，本金總規模68.58億美元，相關投資人包括境內外銀行及銀團、長線基金、短線基金、對衝基金等。

複雜的債務構成本身就帶來了不小的談判難度，而過去兩年時間裡房地產行業整體的發展形勢又加劇了這一情勢。中指院數據顯示，百強房企的月均銷售金額從2022年的6330.7億元下跌至2023年的5232.6億元，2024年1-8月進一步下跌至3354.1億元。

其中，旭輝的月均銷售金額也從2022年的103.3億元下跌至2023年的59.8億元，2024年1-9月進一步下跌至29.15億元，較兩年前跌去6成。

由於銷售表現持續下降，旭輝的業績也縮水明顯。截至今年6月末，物業銷售確認收入約158.4億元，同比下降41.6%；公司整體營收同比下降超35%，歸母淨利潤虧損49.4億元。

不過，隨着接下來債務重組的完成，旭輝將獲得更多喘息時間。旭輝表示，其正式宣佈加入RSA里程碑日期爲2024年10月26日，境外債務的全面重組完成將緩解其流動資金壓力，進行結構性降槓桿，改善資產負債表，併爲其提供可持續的資本架構。