研報掘金丨申萬宏源：鹽湖股份估值具備較高安全邊際，維持“買入”評級

申萬宏源研究研報指出，鹽湖股份(000792.SZ)三季報業績低於預期，庫存管理影響短期銷量，五礦入主打造中國鹽湖。大合同落地支撐底部價格，Q3 鉀肥景氣觸底回暖，公司優化庫存管理，銷量環比下滑。公司Q3通過優化生產和庫存管理，穩定了市場整體供應，景氣整體維持高位。項目進展來看，公司已完成簽署合同金額約42.47億元，總包單位項目分包採購完成95%，預計按規劃2025年陸續釋放業績，未來成長空間顯著。公司實現央企身份轉變，世界級鹽湖產業集團初現。由於碳酸鋰景氣持續回落，且後續行業競爭仍較爲激烈，下調公司2024-2026年盈利預測，根據wind 統計，公司當前PB估值爲2.848X，自2021年11月4日至今三年PB估值中樞爲4.142X，具備較高安全邊際，維持“買入”評級。