廣發證券：國內重卡行業當前處於本輪週期底部

廣發證券研報稱，國內重卡行業具有明顯的週期性，當前處於本輪週期底部。未來國內重卡行業中的物流車銷量有望回升至79.7萬輛，對應2024年銷量增長空間有47.9%；工程車有望回升至23.5萬輛，對應2024年銷量增長空間有268.4%。僅考慮量級的擴大，2025年貨車報廢更新補貼政策效果或是去年的3.5—8倍，有望拉動國內重卡銷量提升7萬—24萬輛，對應國內重卡銷量彈性12%—40%。如果考慮政策實施時間相比去年拉長了2.4倍，本輪政策效果或超預期。考慮到2017和2018年買車的人8年後陸續開始不得不換車，工程車老換新對銷量的顯著拉動有望在2026年左右開始有所體現。