央行下調存款準備金率，馬雲增持阿里成最大股東 | 財經日日評

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央行宣佈下調存款準備金率

1月24日消息，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發佈會上宣佈，中國將於2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供流動性1萬億元。1月25日將下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，從2%下調到1.75%，並持續推動社會綜合融資成本穩中有降。

發佈會上，潘功勝還表示，經中央批准人民銀行將設立信貸市場司，重點做好“五篇大文章”相關工作。人民銀行、國家金融監管總局將聯合發佈文件，完善經營性物業貸款政策，支持房地產企業發展，擴大資金使用範圍，改善房企流動性狀況，該政策也將在近期發佈。（綜合華爾街見聞）

｜點評｜降準終於來了，並且力度不小，過去兩年每次降準僅有0.25%，這次的降準幅度直接翻了一倍。降準的背景是降息工具的使用已經接近極限：一方面，多次降息使得銀行淨息差承受着較大壓力，如果再次降息，銀行將難以承受；另一方面，通過降息發揮貨幣政策的效果不甚顯著，原因不在於沒有釋放出流動性，而是在於金融系統空轉，缺少流入實體的途徑。

此次降準打開了更大的水龍頭，將會有1萬億的流動性釋放出來，帶來巨量的增量資金進入市場。降準政策的出臺，可算是給火燒眉毛的市場下了一場“及時雨”，再配合通過特別國債推高赤字率，或能解決降息政策效果不佳而帶來的貨幣政策窘境。

證監會表示全力維護資本市場穩定運行

1月24日，證監會副主席王建軍就建設以投資者爲本的資本市場相關問題接受媒體採訪。王建軍表示，將健全保薦機構評價機制，突出對其保薦公司的質量考覈特別是對投資者回報的考覈，不能把沒有長期回報的公司帶到市場上來。只有廣大投資者有實實在在的獲得感，資本市場平穩健康發展纔能有牢固的根基，從而真正實現穩市場、穩信心。

此前，證監會黨委書記、主席易會滿主持召開黨委（擴大）會議。會議強調堅定走好中國特色現代資本市場發展之路。全力維護資本市場穩定運行。堅持穩中求進、以進促穩，把資本市場穩定運行放在更加突出的位置，着力穩市場、穩信心。進一步全面深化資本市場改革開放。推動股票發行註冊制走深走實，進一步健全完善資本市場基礎制度。（綜合財聯社）

｜點評｜證監會在恢復線下發佈會後，繼續釋放積極信號呵護市場情緒。此前，少量市場人士認爲中國股市應該向成熟市場學習，進行“去散戶化”。這種提法在中國股市中的可行性較差。證監會這次也直接點明，廣大中小投資者是市場的功臣。同時，證監會明確投資和融資是一體兩面，充分表明了對市場投資功能的重視。

但是，不論是保護中小投資者還是維護資本市場穩定，最終還是要落實在實際行動上。證監會在去年9月就曾表示，將出臺更多務實管用政策措施，成熟一項推出一項。近半年的時間過去了，政策成熟的時間似乎有些偏長。在此期間，私募跑路、信披違規等新老問題層出不窮，需要證監會盡快、儘早拿出有力措施，切實維護資本市場穩定。

國資委公佈去年央企成績單

1月24日，國務院國資委發佈年度中央企業運行“成績單”：2023年，中央企業實現營業收入39.8萬億元、利潤總額2.6萬億元、歸母淨利潤1.1萬億元，實現高質量的穩步增長；累計完成固定資產投資（含房地產）5.09萬億元、同比增長11.4%，戰略性新興產業完成投資2.18萬億元、同比增長32.1%；中央企業研發經費投入1.1萬億元，連續兩年突破萬億元大關。

2023年，國資央企產業佈局更加優化，經營質量穩步提升。數據顯示，2023年，央企平均淨資產收益率達到6.6%，股東回報保持在較好水平；全員勞動生產率達到78.4萬元/人；營業現金比率10.1%，全年保持了逐月穩步上升態勢；截至2023年底，央企整體資產負債率64.8%，有效管控在65%左右，實現了總體穩定。（綜合人民網）

｜點評｜央企成績單裡，戰略新興產業投資增長32.1%是最爲亮眼的數字。事實上，央企這些年對於新產業的支持力度都空前之大，並且在未來的很長時間裡，新科技將會是國有資本和民間資本共同看好的領域。

不過與民間資本最大的不同是，國有資本還要兼顧引導產業發展的作用，所以觀察央企的投資動作，往往可以判斷政策的動向。另外，由於經濟效益的追求不是央企投資的第一要務，民間資本的逐利效應更強，兩者可以產生互補效用。央企投資可以在一些短期回報不足的領域，彌補民間資本的短板，使得產業結構會更加張弛有度。如何在發揮央企積極性的同時，平衡二者利益關係，而不能形成一邊倒，侵蝕民企發展空間，也是需要考慮的問題。

上海開展跨境貿易投資高水平開放試點

1月23日消息，近日國家外匯管理局上海市分局發佈《關於開展跨境貿易投資高水平開放試點的通知》。涉及經常項目的1項實施細則明確了銀行可爲優質企業提供以下便利化業務：便利經常項目外匯資金收付，優化新型國際貿易結算，擴大貿易收支軋差淨額結算範圍，貨物貿易超期限等特殊退匯免於登記，以及優化服務貿易項下代墊或分攤業務管理。

涉及資本項目的4項實施細則，明確了試點政策措施的落地方案，包括融資租賃母子公司共享外債額度、外商投資企業境內再投資免予登記、符合條件的非金融企業借用外債可直接在銀行辦理相關登記手續以及符合條件的非金融企業赴境外上市可直接在銀行辦理相關登記手續。（澎湃新聞）

｜點評｜上海本次試點，政策用意在於穩投資、穩外貿。作爲經濟的“血液”，金融投資的開放試點，給市場留出了巨大的想象空間。具體來講，就是外資進來更方便、成本更低了。

落實到企業，跨境投資便利化的進一步加強，受益的主要是中小型科技企業。一般來說，科技企業多屬於輕資產行業，尤其是中小企業淨資產很低，如果僅僅靠評估和抵押資產來進行融資，通常會比較困難。這部分政策是有所傾斜的，比如給高科技企業自主借用外債的空間，基本額度都在500萬美元以上。只有在資金問題得到妥善解決後，中小科技企業纔會更有底氣，才能打開投資與回報的正循環格局。

馬雲增持阿里巴巴成爲最大股東

1月23日消息，阿里巴巴創始人馬雲在2023年第四季度購買了約5000萬美元阿里巴巴股票，超過了2021年底報告的4.3%，成爲最大的單一股東。阿里巴巴現任董事長蔡崇信通過其家族投資平臺藍池資本管理公司，購買了1.5億美元的阿里股票。據消息人士透露，馬雲與蔡崇信合計持股，已超過軟銀的持股比例。

去年11月17日晚間，針對馬雲家族信託減持計劃，馬雲辦公室律師明確迴應，披露的出售計劃是一個遠期規劃。馬雲堅定看好阿里，當前股價遠低於阿里實際價值，仍會堅定持有阿里股票。2023年，阿里巴巴以95億美元（約合人民幣680億元）的總價回購了總計8.979億股普通股（相當於1.122億股美國存托股），是回購力度最大的中國互聯網公司。（澎湃新聞）

｜點評｜市場對於馬雲減持阿里的猜測一直沒斷過，這次馬雲和蔡崇信用實際行動迴應了他們。阿里業績仍保持增長，只不過增速相比快速發展期有所放緩。阿里從青少年期逐漸過渡至沉穩的中年期，發展方向也從創業向守業靠攏，公司未來業績的“想象力”也就沒那麼豐富了，蘋果、微軟等全球科技企業都曾經歷過這種時刻，市場對阿里進行重新估值也是十分正常的。

阿里股票重新定價的過程中，遇到了監管趨嚴、宏觀經濟增速放緩等多重因素，導致這個過程十分激烈。所以，馬雲和蔡崇信增持阿里股票，以及去年阿里也動用了近百億美元增持自家股票，這些動作都有助於提升市場對阿里的信心。而且，這一舉動也產生了溢出效應，有助於增強投資者對國內市場的信心。

李蓓發文迴應淨值下跌至預警線

1月24日消息，“私募魔女”李蓓發文迴應了旗下產品淨值下跌至預警線的事宜。此前，半夏永泰宏觀2號私募證券投資基金淨值一度跌到0.8455，低於合同約定的預警線0.85。李蓓稱，預警線不是止損線，對於下跌到預警線的基金，他們有一套成熟的風控方案，在預警線和止損線之間，設置了5個分界線，淨值下滑就梯形降低倉位係數，淨值回升則對應的梯形提高，產品“基本是不可能到止損線的”。

此外，李蓓坦承自己“犯了速勝論的錯誤，不夠謹慎耐心”，從最高點回撤25%的確是自己歷史上的最大回撤。儘管產品淨值下跌且自己已經減倉，但她依然認爲“投資人的確面臨歷史機遇”。（第一財經）

｜點評｜李蓓最近遭遇“滑鐵盧”，原因在於對地產的錯誤判斷。去年李蓓率先唱多房地產，喊話稱“房地產迎來十年一遇的史詩級投資機會”，去年四季度在左側建倉了10%地產股和建材股，可惜不如人意，地產股一直沒有什麼起色，最終選擇了減倉止損。

李蓓的基金資產組合目前由三部分組成：地產股和地產鏈、大盤寬基指數、高股息類。其中進攻的角色主要由地產來承擔，而指數和高股息類都偏於防守。目前的情況看，地產股依然處於低位調整階段，雖然這部分倉位並不高，但是預想中的進攻作用沒有實現，不但對業績沒有較大貢獻，還使其產生了不小虧損。另外兩部分的整體表現也平平，不夠兜住地產股的虧損，導致基金整體產生了較大回撤。

《幻獸帕魯》引爆遊戲圈

1月24日消息，《幻獸帕魯》的玩家同時在線峰值達到了186萬，超越了V社最熱遊戲《CS2》的181萬玩家，位列Steam歷史第二。於1月19日上線Steam的《幻獸帕魯》是一款支持多人遊戲模式的全新開放世界生存製作遊戲，核心玩法包括怪物養成、戰鬥、領域探索、建造、製作等，上架僅5天全球就賣出了700萬份的超高銷量。遊戲在國區售價108元人民幣，本次上線爲搶先體驗版本。

據悉，《幻獸帕魯》遊戲開發商Pocketpair成立於2015年，公司首席執行官爲松本拓郎。值得一提的是，松本拓郎是生成式AI技術的“粉絲”，他在X平臺上多次談論過生成式AI技術，併爲此感到興奮。除了《幻獸帕魯》以外，Pocketpair還開發過一款AI繪畫遊戲《AI：ArtImpostor》。（綜合財聯社）

｜點評｜一個名不見經傳的遊戲開發團隊，憑藉一款將衆多知名遊戲中的要素融合在一起的半成品遊戲，快速吸引了全球玩家的喜愛，不得不讓人感嘆這是遊戲史上的一個奇蹟。“借鑑”其他成功遊戲的遊戲模式並不是《幻獸帕魯》的首創，然而《幻獸帕魯》將多種不同類型的遊戲模式有機地融合在了一起，給予玩家全新的體驗。同時，《幻獸帕魯》還擁有聯機模式，讓其擁有了社交屬性。

能夠讓《幻獸帕魯》迅速出圈的關鍵在於其生存模式的玩法中，可以讓遊戲中的NPC幫助自己幹活，並制定不同的勞動強度，這一點迅速成爲全球打工人玩梗、自嘲的方式。從遊戲本身的素質來說，《幻獸帕魯》稀薄的劇情，較爲單調的玩法，現階段可能難以長期留住玩家。

週三兩市V形反轉滬指再次收復2800點

市場全天V型反彈，滬指領漲。盤面上，金融股午後集體爆發帶領指數反轉，上海本地股持續活躍，中字頭個股盤中異動。下跌方面，光伏等賽道股陷入調整。總體上個股漲多跌少，全市場超4000只個股上漲，近百股漲超9%。滬深兩市成交額共計7669億，較上個交易日放量626億。北向資金全天淨賣出5.39億，其中滬股通淨買入9.01億元，深股通淨賣出14.4億元。

截至收盤，滬指報2820.77點，漲1.80%，成交額爲3573億元；深成指報8682.19點，漲1.00%，成交額爲4096億元；創指報1696.19點，漲0.51%，成交額爲1629億元。（財聯社）

｜點評｜證監會的暖心話語以及央行降準等一系列利好措施的落地，終於讓市場情緒大幅回升。從週三下午盤面的表現來看，市場自發性回補倉位的跡象明顯。從板塊上看，大金融板塊繼續一馬當先領漲兩市，央行表示將支持房地產企業發展，加深了市場對於房地產行業困境反轉的預期，房地產產業鏈漲幅居前。

整體上看，午後兩市實現了普漲，僅有部分個股上午回調幅度過深導致未能翻紅，但跌幅普遍也都大幅收窄。從短期上看，能否吸引來更多場外增量資金介入，實現持續放量是本輪反彈能否延續的關鍵因素。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編|魏英傑| 主編|何夢飛

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