以舊換新政策助力家電內銷增長，出海升級機遇顯現，龍頭家電ETF(159730)漲超2%

截至2024年9月11日10:25，國證龍頭家電指數(980028)強勢上漲2.20%，成分股德業股份上漲4.80%，澳柯瑪上漲3.99%，石頭科技上漲3.52%，長虹美菱，海爾智家等個股跟漲。龍頭家電ETF(159730)上漲2.11%，最新價報0.87元，盤中成交額已達197.02萬元，換手率4.95%。

從估值層面來看，龍頭家電ETF跟蹤的國證龍頭家電指數最新市盈率（PE-TTM）僅12.04倍，處於近1年0.39%的分位，即估值低於近1年99.61%以上的時間，處於歷史低位。

龍頭家電ETF緊密跟蹤國證龍頭家電指數，國證龍頭家電指數反映滬深北交易所中家電行業優質上市公司的市場表現。

數據顯示，截至2024年8月30日，國證龍頭家電指數(980028)前十大權重股分別爲美的集團(000333)、格力電器(000651)、海爾智家(600690)、德業股份(605117)、三花智控(002050)、石頭科技(688169)、公牛集團(603195)、海信家電(000921)、老闆電器(002508)、科沃斯(603486)，前十大權重股合計佔比80.68%。

近日，多地密集出臺以舊換新政策，加速推動消費品以舊換新。

國聯證券指出，本輪以舊換新補貼力度比肩家電下鄉，內銷正逢更新大週期，政策彈性可期；8月以來地方細則持續落地，9月起執行成效有望兌現。分子行業：1）白電H1出貨節奏前高後低，空調全年展望穩中有增，冰洗產品剛性更新需求支撐內需；龍頭出口訂單保持較快增長，外銷景氣有望延續；2）黑電受益於賽事，龍頭份額提升勢能強勁，面板價格壓力或趨減輕；3）清潔電器內銷預計弱復甦，重點關注國產龍頭品牌出海節奏；4）後周期估值均處歷史底部區間，關注地產政策預期變化；5）小家電整體景氣短期承壓，需結合跟蹤挖掘結構性機會，新興品類、渠道及出海帶來的結構性機遇持續涌現。綜上，2024年家電內銷有望受益政策拉動下的更新需求加速釋放，升級出海可期，估值分紅優勢突出。

龍頭家電ETF(159730)，場外聯接(A類：021480；C類：021481)。

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