應收賬款爲何大幅增加？ 菲達環保回覆年報監管：河鋼集團項目回款變慢

（原標題：應收賬款爲何大幅增加？ 菲達環保回覆年報監管：河鋼集團項目回款變慢）

7月11日，菲達環保（SH600526，股價3.66元，市值32.56億元）回覆了此前上交所下發的《關於浙江菲達環保科技股份有限公司2023年年度報告的信息披露監管工作函》。

據2023年年報，菲達環保主營業務爲大氣污染治理及國內環保水務相關業務，其中大氣污染治理按行業分爲環保設備、建造服務，主要業務模式爲EPC（設計施工總承包）模式，以工程類項目爲主，且大多爲跨期項目。

建造服務業務毛利率爲零

2023年，菲達環保實現營收43.53億元，同比增長1.62%；實現歸母淨利潤2.29億元，同比增長49.86%。其中建造服務收入0.45億元，佔比1.04%，成本爲0.45億元，毛利率爲0，2022年毛利率爲4.38%。

對此，上交所要求菲達環保說明建造服務業務毛利率爲0的原因，比2022年同期下降的原因及合理性。

菲達環保回覆稱，公司建造服務包括工程建設項目技術服務、自來水業務安裝服務和PPP/BOT/ TOT項目資產建造服務（以下簡稱PPP項目資產建造服務）。其中，PPP項目資產建造服務方面，參股子公司浙江富春紫光環保股份有限公司（以下簡稱紫光環保）與政府相關方簽訂特許經營權協議，採用PPP、BOT、TOT等方式，代表政府方建設並運營相關污水處理項目。

2023年，菲達環保建造服務業務均系BOT/TOT項目資產建造服務，對於該等業務，公司主要承擔項目工程中的關鍵核心內容，包括技術工藝選型、工程設計、核心設備供應及調試、供應鏈管理、項目全流程管理、關鍵工序的施工、土建及安裝工程的監督指導等。

根據有關規定，社會資本方根據項目合同約定，提供多項服務的（如既提供項目資產建造服務又提供建成後的運營服務、維護服務），應當識別合同中的單項履約義務，將交易價格按照各項履約義務的單獨售價的相對比例分攤至各項履約義務。

菲達環保採用成本加成法確定建造服務的單獨售價，從而確定交易價格。2022年、2023年均爲紫光環保的業績承諾期，基於謹慎性原則考慮，公司估計建造服務的成本加成額爲零，即收入金額以實際發生的成本確定，毛利率爲零。

此外，菲達環保工程建設項目技術服務項目已在2022年完工驗收且後續公司未承接同類型業務。根據桐廬縣富春江鎮供水一體化專項規劃要求，公司供水項目及相關資產已於2023年上半年被桐廬縣富春江鎮人民政府徵收，相應業務終止。故2023年該兩類建造服務收入金額爲零。

會計師意見也指出，菲達環保2023年建造服務毛利率爲零且較上年同期下降系受具體經營變動影響，具有合理性。

河鋼集團回款速度變慢

菲達環保2023年年報及相關公告顯示，2023年，公司應收賬款賬面價值爲19.58億元，同比增長93.88%，佔營業收入比例爲44.98%，應收賬款週轉天數爲122.73天，同比增加55.58天。公司合同資產爲16.77億元，主要是未到期貨款及質保金。此外，2023年，公司按欠款方歸集的應收賬款和合同資產前五名彙總金額14.88億元，佔總合計數的35.84%。

對此，上交所要求菲達環保說明應收賬款是否存在回收風險，解釋應收賬款和週轉天數在本年度大幅增加的原因及合理性；應收賬款增長較快的具體業務或產品，對應金額及佔收入比重情況等。

菲達環保回覆稱，應收賬款大幅增加主要系應收的河鋼集團有關項目款項增加較多所致。2023年末，公司應收河鋼集團有關項目的應收款項餘額同比增加7.23億元，佔公司2023年應收賬款增加額的76.27%。河鋼集團2023年受行業週期影響，鋼材市場需求減弱，市場價格低位震盪，企業盈利水平持續低位，導致公司該等項目的應收賬款回款速度變慢，週轉天數增加。

2019年，生態環境部等5部委聯合發佈《關於推進實施鋼鐵行業超低排放的意見》，菲達環保參與鋼鐵行業企業的超低排放環保改造，中標鋼鐵企業超低排放業務的訂單量呈現快速增長的趨勢。故近五年公司應收賬款增長較快的業務爲以鋼鐵行業超低排放改造業務爲主的非電行業業務。

2022年、2023年，菲達環保來源於鋼鐵行業客戶的收入金額分別爲6.93億元和13.97億元，佔公司營業收入的比例分別約爲16%和32%，非電行業客戶收入金額分別爲25.97億元和29.88億元，佔比分別爲61%和69%。

2023年末，菲達環保對鋼鐵行業客戶的應收款項餘額約爲18億元，約佔公司應收賬款餘額的78%，較2022年末增加了約9億元，約佔公司2023年應收款項增加額的128%。由此可見，公司應收款項的增加主要系鋼鐵行業客戶所致。