在岸人民幣匯率突破7.3關口

21世紀經濟報道 見習記者 林秋彤 北京報道

1月3日，在岸人民幣對美元匯率短線走低，至16:30收盤報7.3093，較上一交易日下跌99基點，日內盤中最低報7.3174。在岸人民幣對美元匯率上一次跌破7.3關口，爲2023年9月。離岸人民幣對美元匯率也短線走低至7.35上方，最低觸達7.3579。

市場對美聯儲繼續降息的預期似乎有所趨緩。CME FedWatch1月3日數據顯示，對今年1月29日的美聯儲會議，預測降息25bp的概率爲11.2％，預測維持當前利率不變的概率爲88.8％。對比2024年12月的預測情況，預測降息的概率下降了大約50％，預測維持利率不變的概率上升了大約70％。對3月25日的美聯儲會議，預測降息25bp的概率爲45.3％，預測維持當前利率不變的概率則爲49.7％。

與此同時，10年期美債的收益率自2024年12月下旬以來維持在4.5以上的高位。特朗普政府加徵關稅的潛在壓力、降息預期的下降加之美債收益率等多方因素，共同推動了美元指數持續衝高，給人民幣帶來一定被動貶值動能。1月2日，美元指數最高升至109.54，創2022年11月11日以來最高。

國內方面，近期10期國債收益率持續下行。Wind數據顯示，自2024年12月27日以來，10年期國債收益率維持在1.7％以下，1月2日則逼近1.6％，報1.6125％。中美利差繼續走闊，也推動了人民幣外匯波動幅度加大。

不過，東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，2024年12月19日以來，在岸人民幣對美元基本橫盤不動，在貼近7.30點位下方運行，今日人民幣兌美元匯率跌破7.3，顯示7.3並非必須堅守的關口，人民幣會根據美元走勢，擇機適度釋放貶值壓力。這可以避免貶值動能過度累積，同時也能發揮彈性匯率對宏觀經濟和國際收支平衡的穩定器作用。

在岸人民幣兌美元匯率破7.3，是即時現象，還是在預示近期的市場走勢？王青認爲，在國內經濟基本面較爲穩定的背景下，這主要取決於美元走勢。短期美元有可能繼續處於強勢波動狀態，人民幣在跌破7.3後可能還有一定下行空間。

王青繼續指出，2024年12月中央經濟工作會議要求“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”，這並不意味着人民幣對美元匯價要保持基本不變，或固守某個具體點位，而是指CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數保持基本穩定，並與經濟基本面變化相適應。