展望2024股市 美歐日多看漲 印度估值過高成隱憂

地緣政治衝突頻傳，加上高通膨、高利率與高債務陰影持續罩頂，然而鑑於美日經濟表現超出預期，加上全球主要央行的貨幣政策即將轉向，讓多家投行仍舊看好明年市場前景。

其中在美股方面，華爾街看法儘管多空分歧，但多數投行均認爲美股漲勢尚未結束。美國銀行、德意志銀行、高盛集團與花旗集團均預測標普500指數明年底將可上看5,000點。不過摩根大通則持謹慎態度，認爲悲觀的企業獲利前景將成爲明年美股下跌的催化劑。它看衰標指明年底將大幅修正到4,200點，較目前指數水位大跌逾11％。

歐洲經濟雖疲弱不振，但歐股今年來卻表現不俗，法國CAC40與德國DAX等主要指數均創歷史新高，泛歐Stoxx 600指數年漲幅也超過11％。花旗、高盛與德銀均認爲歐股明年還有機會再創高峰。花旗聲稱。歐洲央行利率見頂與企業獲利能力良好的推動，將有助支撐歐股進一步攀高。

日本明年貨幣政策可能轉變，將帶動日圓走強，這也引發外界質疑以出口爲導向的日本經濟是否將受影響，並進一步拖累日股。野村證券指出在過去2003、2004、2017、2019與2020年，日本股匯雙雙走高，然而在這5年期間有4年美國10年期公債殖利率下跌，因此分析師認爲聯準會降息將推高日股整體估值，讓日經225指數明年底可能逼近38,000點。

至於在新興市場方面，印度股市則是最大亮點。它在今年不但改寫新高，並還締造連8年收紅佳績。盛寶銀行認爲明年印度經濟成長預料加速，加上4月國會大選的政策利多，可望爲印股多頭再添柴火。

只不過印度Sensex指數平均本益比已高達25倍、與美股相當。摩根大通警告該股市曾4次出現類似估值，每次都導致5年的停滯期。