證券交易（二）：交易櫃檯系統介紹
上一篇文章對證券交易做了一個大概的介紹，大家對證券已經有了一個初步認識，這篇帶大家來認識一下櫃檯系統。
一、櫃檯系統定義
依據國內監管要求，客戶無法直連交易所繫統，中間必須經過證券公司（Broker）的系統，即櫃檯系統。
交易櫃檯是連接交易所的下單系統。通過經紀公司交易櫃檯把交易指令發送到交易所，然後經紀公司交易櫃檯再將交易所委託回報和成交回報反饋給投資者。
證券公司會有多套櫃檯系統，在功能上分爲：
1. 集中交易櫃檯
櫃檯系統，又名普通交易櫃檯、集中交易系統、店頭交易市場，是券商接受個人、機構交易委託後，向交易所報盤的交易系統，主要是提供給一般投資者使用，是券商的核心繫統，用於對接上交所、深交所的股票交易，屬於場內市場。
普通散戶用的就是集中交易櫃檯。集中櫃檯系統架構主要基於傳統的關係型數據庫模式，交易延時高，併發小。
國內券商交易櫃檯廠商主要有恆生電子、金證股份、華銳、頂點軟件、根網、金仕達、寬睿等公司。
櫃檯系統作爲券商和核心繫統，更換的頻率特別低，我瞭解到這個行業只有一次大更新，從分散交易到總部集中交易，恆生和金正的市場佔有率不相上下，能有80-90的市場份額，頂點做排名靠前的幾家券商的生意，金仕達做排名五十左右的券商，市場佔有率比較低，當然還有一些券商自己搭櫃檯系統，現在做得比較好的是中泰XTP，還有中信CAST系統等。
行業發展早期，大多券商的櫃檯系統分別部署在各地營業部，其各自均擁有自己獨立的櫃檯系統服務器，後來均集中到了券商總部，各券商租用專用機房/使用本地機房中的服務器部署櫃檯系統。
2. 快速交易櫃檯
快速交易櫃檯主要面向機構客戶和高淨值個人客戶，系統架構向內存交易演進，交易速度更快。大家熟知的量化私募主要會用快速交易櫃檯來做交易。
快速交易櫃檯，主要是爲程序化交易客戶、經紀公司提供的快速交易通道，通常只提供基本的交易功能，不同券商的快速交易櫃檯支持的交易功能有所不同，基本功能有委託申報、委託回執、交易回執、撤單申報，同時需要支持上海主板、上海科創板、深圳主板、深圳中小板、深圳創業板的可轉債、逆回購時的基本業務品種。
快速交易櫃檯目前券商以採購金融IT供應商的系統爲主，少數有自研的快速櫃檯，比如中泰XTP，華寶LTS，招商XSP等。國內主要快速交易櫃檯系統有：
3. 機構交易櫃檯
機構交易櫃檯主要是券商用來服務公募基金，銀行理財子等大型金融機構的。
這篇主要講集中交易櫃檯系統，後面找專門的文章來介紹快速交易櫃檯和機構交易櫃檯。
二、櫃檯系統分類
櫃檯系統是按照滿足券商經紀業務來設計的，因此承載了很多業務職能。大致可以分爲：交易及報價系統、登記結算系統、做市商系統、經紀商系統、產品管理系統。
1. 交易及報價系統
交易及報價系統負責櫃檯交易平臺中所有產品的發行、交易、轉讓的撮合以及相關產品的行情發佈和信息披露。
在設計上參考目前國內證券市場如上海證券交易所、深圳證券交易所承擔的角色，主要實現證券公司使用自行設計的交易制度在軟件系統上的實現。
2. 登記結算系統
登記結算系統作爲證券公司統一的股份、份額登記結算機構，負責對場內市場投資者的股份進行二級託管，對場外市場掛牌公司及參與人的股份、份額進行集中登記、託管理。
功能定位上主要參考目前中國登記結算公司的作用。行使賬戶註冊登記、自產產品託管、資金交收的重要職能。
3. 做市商系統
做市商系統是指櫃檯交易市場中做市商所使用的操作和管理終端。做市商按照相應的櫃檯交易業務做市商制度，通過系統對掛牌產品進行符合做市要求的雙邊做市報價，並對自身的頭寸、庫存等方面進行管理。
針對當採用做市商或者報價商制度時，對做市商行駛權力及做市義務履行的管理，以及證券公司對做市商做市義務的監管等功能的實現。
4. 經紀商系統
經紀商系統是指爲所有參與櫃檯交易市場普通客戶提供經紀類交易服務的系統。主要包括賬戶管理、交易委託和清算管理三大功能。
主要由經紀業務系統和股份公司管理系統組成。主要負責客戶管理、資金管理、股份管理、行情揭示、委託管理和股份公司信息管理等。
5. 產品管理系統
產品管理系統是櫃檯交易平臺的基礎中心，負責提供產品信息的統一管理，可以提供統一的產品視圖、產品供應和產品銷售支持。
三、櫃檯系統功能1. 系統組成部分
券商櫃檯交易系統包括交易中心、登記託管中心、產品銷售中心等組成部分，支持報價商、集合競價、連續競價等多樣化交易模式，滿足多種產品創設、登記、託管、銷售、交易、清算等需求。
業務支持系統包括髮行轉讓管理與銷售管理兩大部分，涵蓋對自有產品和外部產品的業務支撐。
1）發行轉讓管理
提供類似於登記公司、交易所的職能系統。主要承擔自有產品的上櫃推薦、登記存管、交易結算、市場監察、做市和經紀業務等職能。
2）銷售管理
提供各業務產品主要的業務過程管理支撐。主要包括產品管理中心、銷售過程管理、適當性、風險控制、財富管理等職能。
集中櫃檯系統是按照滿足券商經紀業務來設計的，因此承載了很多業務職能，櫃檯系統功能模塊根據付費多少而不同，也可以根據證券公司需求做開發，提供給投資者使用。
主要業務有：賬戶業務、資金業務、證券交易業務、信用交易業務、基金代銷業務、清算業務、查詢業務、理財產品銷售、現金餘額理財業務、其他管理職能等。
1）賬戶業務
可以爲客戶進行賬戶開戶、銷戶、管理業務權限、處理與交易相關的適當性管理、合規報送等。
2）資金業務
早期通過銀證轉帳實現，後來全面實行了客戶保證金三方存管制度。
3）證券交易業務
處理投資者提交的各類交易指令，按照交易規則進行資金和證券的處理，並實現與交易所的委託和成交指令的對接。
4）信用交易業務
2010年證監會推出融資融券業務試點，投資者可以通過向證券公司融資買入股票，也可以融券賣出股票，實現了槓桿交易，系統需要按照信用交易的業務規則處理各類交易指令。
5） 基金代銷業務
投資者可以通過證券賬戶購買開放式基金產品，系統處理投資者的產品申購贖回指令，並實現與相應基金公司的指令交互和資金、份額結算。
6）清算業務
負責與交易所、登記結算公司進行數據交互和業務覈對，完成客戶在交易所內產品的資金、股份清算和結算。
功能定位上主要參考目前中國登記結算公司的作用。行使賬戶註冊登記、自產產品託管、資金交收的重要職能。
7）查詢業務
滿足客戶需要的各種交易流水、對賬單、交割單等業務數據。直接爲投資者提供服務的基礎訂單系統，主要用於受理投資者所有場外業務相關請求。
8）理財產品銷售
券商爲擴大客戶投資品種範圍，自行提供的各類理財產品的銷售。
9）現金餘額理財業務
可將客戶投資賬戶上的現金餘額自動申購爲貨幣基金，提高客戶的資金收益。
10）其他管理職能
系統參數設置、客戶賬號安全、外圍系統接入、異常交易監控等等。
主要包括盤中交易行爲實時監控、事後報警、定期專項覈查、超比例持股以及信息披露義務監管。市場監察系統通過實時監控、及時發現問題、及時制止、及時報告，做到有異動必有反應。
3. 數據庫與API
行業發展早期，大多券商的櫃檯系統分別部署在各地營業部，其各自均擁有自己獨立的櫃檯系統服務器，後來均集中到了券商總部，各券商租用專用機 房/使用本地機房中的服務器部署櫃檯系統。
大致分爲報盤系統、接口數據庫、櫃檯系統三部分。
櫃檯系統的核心可理解爲一系列數據庫表，其中包括客戶資料、資金、股票餘額、資金 變動、股份變動等信息，發生的業務行爲可理解爲更新或查找數據表，通過將投資者的 買賣委託快速發往正確的位置完成“交易”。
在中國，任何櫃檯系統都必須調用交易所API才能下單。
程序化交易的接口通常是櫃檯系統提供的券商私有接口API和券商接口API兩種。
1）券商私有接口API
是提供給第三方金融軟件公司的，第三方軟件公司可以通過券商私有接口API開發出行情軟件或交易軟件，供給個人投資者使用，比如通達信，同花順等。
2）券商接口API
是指券商把其接口進行封裝後，直接供給個人程序化投資者使用。
3）報盤接口API
一般是不可能供給個人用戶使用的，只可能由券商系統提供商和其第三方合作伙伴共同開發。
以上是對櫃檯系統的一些介紹和整理，僅供學習和參考，想了解更多關於證券類的知識，可以持續關注我。
本文由 @Zoey 原創發佈於人人都是產品經理，未經許可，禁止轉載
題圖來自 Unsplash，基於 CC0 協議