正心谷、常春藤“打新”賺麻了！毛戈平上市首日大漲76.51%

《科創板日報》12月10日訊（記者 徐賜豪）遞表5次的毛戈平終於趕在2024年年底前成功上市。

毛戈平化妝品股份有限公司（下稱“毛戈平”）今日（10日）正式登陸港交所掛牌上市，開盤報47.65港元較發售價29.8港元，大漲近60%，報47.65港元；截止發稿報收52.6港元，大漲76.51%,總市值251.65億港元。

據悉，毛戈平此次上市引入了6大基石投資者，分別爲CPE、正心谷資本（LVC）、SeraphimAdvantage、常春藤、Brilliant Partners Fund、Mega Prime，一共認購1億美元，佔比例約爲39%。

在眺遠諮詢董事長兼CEO高承遠看來，毛戈平上市首秀的市場表現也反映市場對國貨美妝品牌崛起的積極態度，尤其是在國潮盛行的背景下，毛戈平作爲高端美妝的代表，其品牌影響力和市場地位得到了市場的肯定。

毛戈平的故事，還得從中國美妝行業的標誌性人物毛戈平談起。

1998年，他在杭州創立了毛戈平化妝藝術有限公司，隨後又相繼開辦了浙江毛戈平形象設計藝術學校和毛戈平化妝品公司（原名杭州匯都）。兩年後，以毛戈平個人名字命名的彩妝品牌——MAOGEPING。該品牌定位於中高端市場，以滿足都市女性的美妝需求爲己任，憑藉精湛的化妝技藝和卓越的產品品質，迅速贏得了消費者的青睞。此後，毛戈平再次發力，於2008年推出了子品牌至愛終生，旨在爲中低端消費者提供更具性價比的美妝產品。

招股書顯示，MAOGEPING品牌是該公司的核心品牌，客單價在200元-800元之間，以百貨專櫃等直營模式爲主；至愛終生定位大衆市場，客單價在120元-380元之間，以經銷渠道爲主。

從營收結構來看，MAOGEPING無疑是毛戈平集團的頂樑柱。招股書顯示，2021年至2024年上半年，MAOGEPING營收分別爲14.45億元、17.46億元、27.55億元、18.87億元，分別佔毛戈平營收總收入的96.6%、98.4%、99.0%、99.3%。

招股書顯示，2021年至2024年上半年，至愛終生產品銷售收入錄得0.5億元、0.29億元、0.27億元、0.13億元，分別佔毛戈平產品銷售總收入的3.4%、1.6%、0.94%、0.66%，收入佔比不斷下滑。

時尚消費品品牌戰略管理與品牌孵化平臺OIB.CHINA 創始人吳志剛接受《科創板日報》記者採訪時表示，毛戈平作爲少有的專業化妝師品牌，有着非常強的競爭優勢，無論是專業背書、人才培訓、商品開發、終端零售幾個方面都有比大衆完全不同的競爭優勢，代表專業美妝品牌的未來方向。

同時，吳志剛指出，中國美妝進入理性與情緒驅動消費的階段，市場正在分層、分化，毛戈平主打專業彩妝與高端化，面對未來市場需要持續創新，敏銳洞察市場趨勢與用戶需求的改變。

值得注意的是在營銷費用上，毛戈平也不吝投入，2021年至2024上半年，公司銷售費用分別爲7.63億元、9.62億元、14.12億元以及9.37億元，佔收入比重達到48.4%、52.6%、48.9%以及47.51%。

其中，營銷推廣費用分別爲2.23億元、3.2億元、5.57億元及4.36億元，佔到總銷售費用的29.2%、33.3%、39.4%以及46.5%，僅今年上半年的營銷推廣費用就已接近2023年全年。

相較之下，毛戈平還需要在研發上加大投入。根據招股書，2021年至2024年上半年，毛戈平的研發投入分別爲1370.3萬元、1454.8萬元、2397.5萬元、1526.7萬元；研發費率分別爲0.87%、0.8%、0.83%、0.77%。

在吳志剛看來，當前美妝行業面臨的趨勢包括個性化、數字化和全球化。消費者對美妝產品的要求日益提高，追求更全面的美容體驗。同時，AI技術、大數據分析等前沿技術正在改變產品開發和營銷方式，毛戈平集團應該增強產品設計和研發，以及品牌建設，來抓住這些機遇。