鄭眼看盤丨消息偏暖，A股縮量反彈

繼週一普跌後，週二A股顯著反彈，但成交卻有所縮窄。截至收盤，上證綜指漲1.26%至3393.53點；深綜指、創業板綜指、科創50、北證50分別漲1.15%、1.03%、1.54%、0.78%。全A總成交額爲13213億元，較週一的15457億元萎縮15%左右，創出9月27日以來最低的成交水平。

從個股來看，前一天強勢的銀行、保險等權重股大多續漲，而微盤股則有所企穩。從行業來看，運輸設備、電機、日用化工、家電、證券、保險等表現相對較強，而公共交通、船舶等少數板塊微幅下跌。

股指在成交額明顯縮小的前提下卻錄得不俗漲幅，這樣的上漲通常是因市場的惜售情緒增加，而非主動買盤增加所致。市場之所以惜售情緒增加，主要原因是消息面恰好明顯偏暖。

本週一至週二全國財政工作會議召開，財政部週二發表聲明稱，明年將增加公共支出，更加註重提振消費，以支持經濟增長。此外，財政部確認將提高財政赤字率，並安排更大規模政府債券。值得一提的是，這次財政部會議雖然有許多籠統性的表述，但也有不少細節性的表述。比如在提振消費方面，財政部表示，適當提高退休人員基本養老金，提高城鄉居民基礎養老金，提高城鄉居民醫保財政補助標準。

周邊股市方面，隔夜美股進一步上漲，但漲幅溫和。週二港股僅交易半天，下午休市，恆指週二漲1.06%，恆生科技指數漲1.08%。匯市方面，上週五大跌的美元於本週一小幅反彈，週二亞歐時段則維持窄幅波動格局。上週五有所升值的人民幣於本週一小有貶值，週二則走平，至傍晚時分，離岸人民幣匯率暫於7.30上方波動。

A股雖明顯反彈，但這一方面與前一天調整較大相關，另一方面又與消息面恰好明顯偏暖相關。考慮到反彈時成交額並不是十分匹配，故很難得出股指將進一步延續漲勢的結論，股指大概率仍將延續橫盤狀態。操作方面，建議投資者繼續持股觀望。

週三及週四港股仍將休市，這樣內地資金對A股的態度或許更容易看出。不過，也不能排除部分機構趁着北上資金缺席時加大操作力度的可能。另一因素是年末機構做賬傾向或大增，該因素也可能會使部分個股走勢稍顯異常。投資者在看盤時應將上述兩個因素也納入考量，從而對相關個股可能出現的異動看淡些。