鄭州棉花：本週微跌，後市或承壓

【9 月 9 - 14 日國內外棉價走勢及市場形勢展望】9 月 9 - 14 日，國內外棉價走勢震盪微漲，均價低於前周。鄭州棉花期貨主力合約結算均價 13411 元/噸，較前周跌 264 元/噸，跌幅 1.9%。國家棉花價格 B 指數均價 14802 元/噸，較前周跌 120 元/噸，跌幅 0.8%。紐約棉花期貨主力合約結算均價 69.14 美分/磅，較前周跌 0.38 美分/磅，跌幅 0.5%。國際棉花指數均價 77.42 美分/磅，折人民幣進口成本 13399 元/噸，較前周跌 172 元/噸，跌幅 1.3%。國內棉價比國際棉價高 1404 元/噸，價差較前周擴大 53 元/噸。國內 C32S 普梳純棉紗均價 21405 元/噸，較前周跌 100 元/噸。常規外紗價格 22219 元/噸，較前周持平。滌綸短纖價格 7166 元/噸，較前周跌 97 元/噸。 國際市場方面，全球棉花產量預測進一步調減，貨幣政策動向受關注。美棉開始採摘，截至 9 月 8 日，美棉採摘率 8%，同比加快 1 個百分點，優良率 40%，較上週下降 4 個百分點。颶風“佛朗辛”帶來強降雨不利於棉花吐絮和採摘，影響待評估。2024/25 年度全球棉花產量 2535 萬噸，環比減少 26 萬噸，其中美棉產量環比下調 13 萬噸，消費量 2520 萬噸，環比減少 10 萬噸。8 月美國消費者價格指數同比上漲 2.5%，通脹率降至 2021 年以來最低水平，疊加歐洲央行 9 月 12 日宣佈今年第 2 次降息，市場認爲 9 月美聯儲降息大概率。預計棉價維持區間震盪，若美國貨幣政策轉向，或緩解市場擔憂。節後將迎來美聯儲議息會議，市場關注度上升。 國內市場方面，下游需求回暖程度有限，國內棉價走勢繼續承壓。新疆軋花廠檢修等準備工作基本完成，新棉規模採摘預計 9 月下旬開啓，大部分地產區棉花長勢好於去年同期，預計增產概率大，但棉田早衰現象增多，增產幅度有變數。南疆少數棉區手摘棉收購已展開，價格在 6.2 - 6.5 元/公斤，預計今年機採棉收購價在 5.5 元/公斤左右。下游紡織廠季節性訂單回暖有限，“金九銀十”旺季預期落空，終端採購意願放緩，大型紡織廠開機率偏高，小型企業接單困難，資金週轉狀況差。新棉上市在即，籽棉收購價預期低，下游紡織需求不足，國內棉價或繼續承壓。此外，9 月 13 日，國宣佈提高部分對華 301 關稅最終措施，雖對我國棉紡織產品出口直接影響有限，但中美貿易摩擦升級態勢下，我國紡織品服裝對美國出口前景不容樂觀。