中東戰事緊張 黃金基金吃香

圖／美聯社

黃金基金今年以來績效表現

中東戰事緊張，金價無視美元走升，仍不斷驚驚漲。中信銀行認爲，地緣政治風險增溫、全球新興市場央行，如大陸增持黃金儲備趨勢不變，黃金逢低仍具投資價值，資產管理業者則認爲，金價飆漲有利金礦公司股價，可望帶動黃金基金上揚。

中信銀指出，地緣政治緊繃增添避險風險需求，金價受益趨勢明顯。中東、俄烏地緣政治緊張、局勢加劇以及美保護主義增供應鏈風險，加上黃金期貨淨多頭投機部位增加，金價無視美元走升、美長債殖利率維持高檔，仍不斷創新高。

預期金價短線在美降息時點及幅度不確定性影響下，動能有限，可能漲多回檔，然已開發國家今年仍處降息趨勢，加上多國大選年，使政策不穩定性上升，全球地緣動盪不安持續，全球新興央行如大陸增持黃金儲備趨勢不變，黃金逢低仍具投資價值。

安聯投信表示，中東局勢增添市場更多不確定性，牽動國際能源價格、原物料，或影響其他供應鏈等供需現況，黃金仍以避險賣盤爲主。

富蘭克林證券投顧強調，即便降息預期消退推升近期美元與美債殖利率上揚，但地緣政治衝突推升金價近期強勢表現，除此之外，央行對黃金的買盤也是支撐金價的功臣之一，根據大陸人行的數據顯示，3月對黃金的儲備月增4.98噸至2,262.47噸，續創新高且是連續17個月增加。不少國際券商近期紛紛調高金價預估，年底甚至上看每盎司2,700美元的水準。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德分析，當前金價反映經濟不確定性、央行買盤、俄烏／加薩走廊／紅海等地區衝突所觸發的強勁黃金需求，這使投資人對金價的中期前景感到樂觀，金價維持高檔有利金礦商保持強勁現金流，大型金礦商在探勘上的投資不足，將使它們需在今年開展進一步的併購活動，有利於具有礦脈探勘權或持有一些礦脈的中小型金礦商。

金礦業中規模較大的公司的本益比較高，支持某些併購可能提供估值擴張機會的觀點，目前建議佈局中小型股爲主，尋找具爆發力標的併購題材。