重估蘋果的“AI潛力”——AI手機升級潮類比5G爆發

AI時代價值重估，終於要輪到蘋果了？

隔夜美股市場，蘋果股價出現近來罕見的飆升，大幅收漲4.3%，市值一夜暴漲8113億人民幣。

消息面上M4芯片將重點突出AI功能，摩根大通在昨日報告中指出，市場或重估蘋果“AI潛力”。

摩根大通將蘋果年末目標價，由215美元小幅調整爲210美元，較目前股價還有20%上漲空間，基於對AI驅動的iPhone升級週期和服務收入的積極展望，給予蘋果股票超配評級。

儘管蘋果當前面臨重重逆風，但投資者的情緒正在改善。摩根大通指出：

蘋果投資吸引力主要歸因於兩大因素：估值溢價下降和AI驅動的iPhone升級週期。

進一步來看，類比AI升級週期與和5G升級週期，可能有三大相似之處：

值得一提的是，摩根大通指出，從5g升級週期來看，估值重估始於5g產品（iPhone 12 2020年）發佈前一年，類比來看AI升級週期將從的iPhone 17（預計2025年9月發佈）開始，估值重估將在2024年到來。

對於蘋果具體財務展望，摩根大通預計，收入先降後升，預計從2023年3832.85億美元下降到2024年3759.88億美元，然後在2025年和2026年分別增至3867.15億、4395.76億美元；盈利能力持續增強，調整後EBIT和EBITDA預計在2024—2026年間穩步增長；淨收入和每股收益方面，預計從2023年的969.95億美元和6.13美元逐年增長，至2026年達到1193.55億美元和8.30美元。